Guia de negociação de limites máximos e mínimos de ações: estratégias essenciais para investidores

Investidores devem o que fazer quando uma ação atinge o limite de subida?

Quando uma ação atinge o limite de subida, muitos investidores iniciantes caem em dois extremos: ou correm para comprar na alta, ou abandonam completamente a participação. Mas, na realidade, a resposta correta depende de uma compreensão aprofundada do motivo pelo qual a ação atingiu o limite de subida.

Análise racional é a chave. Se o limite de subida ocorre porque a empresa divulgou resultados financeiros impressionantes, assinou grandes contratos ou há notícias favoráveis na política, vale a pena considerar uma posição durante a correção. Por outro lado, se o limite de subida é apenas uma especulação de curto prazo ou uma euforia excessiva do mercado, o risco pode ser bastante alto.

Neste momento, o investidor também tem outra estratégia: procurar ações relacionadas na cadeia produtiva. Por exemplo, quando uma líder de mercado atinge o limite de subida, seus fornecedores ou concorrentes também tendem a ser impulsionados, podendo ainda haver espaço para entrada. Para quem tem acesso ao mercado de ações dos EUA, também é possível comprar ações similares listadas lá, através de corretoras internacionais ou de agentes de custódia, diversificando assim o risco de um único ativo.

Como avaliar quando uma ação atinge o limite de queda?

A ocorrência de limite de queda costuma gerar emoções de pânico, mas nem toda queda deve levar à fuga. Diferenciar dificuldades de curto prazo de deterioração fundamental é crucial.

Se uma ação cai por causa de volatilidade de mercado ou notícias negativas de curto prazo, mas os fundamentos da empresa permanecem sólidos, pode ser uma boa oportunidade de compra a preço baixo. Manter posições existentes ou fazer pequenas aquisições geralmente permite lucrar na recuperação subsequente.

Por outro lado, se o limite de queda é causado por resultados financeiros ruins, escândalos na alta administração ou riscos sistêmicos na indústria, é preciso avaliar cuidadosamente se é melhor cortar a posição para evitar perdas maiores.

Definição real de limite de subida e limite de queda

Limite de subida refere-se ao limite máximo de aumento de preço permitido em um dia de negociação, estabelecido pelos órgãos reguladores. Após atingir esse limite, o preço não pode mais subir naquele dia. Nesse cenário, o software de acompanhamento de cotações costuma marcar a ação em vermelho, facilitando a identificação rápida pelo investidor.

Limite de queda é o oposto: o preço atinge o limite mínimo permitido, não podendo continuar a cair. Geralmente, ações nesse limite são marcadas em verde.

No mercado de Taiwan, por exemplo, a regra estipula que a variação diária de uma ação listada não pode exceder 10% do preço de fechamento do dia anterior. Se uma ação fechou a 600 TWD ontem, o limite de alta de hoje será 660 TWD (limite de subida), e o limite de baixa será 540 TWD (limite de queda).

As ações com limite de subida podem ser negociadas normalmente?

O limite de subida não impede a negociação, os investidores ainda podem fazer ordens normalmente. A principal diferença está na dificuldade de execução:

Se você colocar uma ordem de compra, devido ao grande volume de ordens de compra já na faixa do limite de subida, sua ordem pode demorar bastante para ser executada ou até não ser preenchida.

Por outro lado, se você colocar uma ordem de venda, devido ao forte interesse de compra e entusiasmo do mercado, suas ações provavelmente serão vendidas quase imediatamente. É por isso que o limite de subida costuma ter muitas ordens de compra e poucas de venda.

Como funciona a negociação de ações com limite de queda

Ao contrário do limite de subida, o limite de queda também permite negociações normais, mas a dificuldade de compra e venda é invertida:

Se você colocar uma ordem de compra, ela será executada rapidamente, pois há muitas ordens de venda esperando para se desfazer de ações a qualquer preço.

Se colocar uma ordem de venda, pode enfrentar filas longas, pois o limite de queda já está cheio de ordens querendo vender. Em um mercado extremamente pessimista, há poucos compradores dispostos a manter dinheiro em mãos.

Por que uma ação atinge o limite de subida?

Notícias positivas são a causa mais direta. Quando uma empresa divulga resultados trimestrais fortes, lucros crescentes ou consegue grandes contratos (como TSMC recebendo pedidos da Apple ou NVIDIA), o preço costuma disparar até o limite de subida. Benefícios políticos também podem impulsionar rapidamente o preço, como anúncios de subsídios para energias verdes ou estímulos ao setor de veículos elétricos, levando ações relacionadas a esses temas a serem compradas freneticamente.

Busca por temas populares também é comum. Ações de IA, por exemplo, sobem até o limite devido à explosão na demanda por servidores, enquanto ações de biotecnologia permanecem em alta por longos períodos. No fechamento do trimestre, fundos de investimento e grandes instituições costumam impulsionar ações de design de chips e eletrônicos de médio porte para melhorar seus resultados, levando essas ações a disparar.

Mudanças técnicas também podem impulsionar o preço. Quando o preço rompe uma zona de consolidação de longo prazo com volume, ou quando há um excesso de venda a descoberto, a demanda de compra repentina pode travar o preço no limite de subida.

Concentração de posições por grandes investidores também favorece o limite de subida. Investidores institucionais, fundos de investimento e grandes players podem manter posições tão pesadas que não há ações disponíveis para venda, e qualquer tentativa de puxar o preço para cima resulta em limite de subida imediato.

Quais são os fatores que impulsionam o limite de queda?

Notícias negativas são o principal fator. Resultados financeiros ruins (perdas maiores, margens de lucro em queda), escândalos internos (fraudes financeiras, envolvimento de executivos), ou uma recessão na indústria podem gerar uma onda de vendas que leva a ações ao limite de queda.

Pânico no mercado também é uma causa comum. Eventos como a pandemia de COVID-19 em 2020, que causaram uma crise sistêmica, fizeram muitas ações atingirem o limite de queda. Quando os mercados internacionais despencaram, ações como TSMC ADR lideraram as quedas, arrastando o setor de tecnologia para o limite de queda.

Operações de grandes investidores podem ser ocultas, mas prejudiciais. Ações que foram infladas por especulação podem ser vendidas por grandes players no topo, deixando os investidores menores presos. Além disso, a liquidação de margens (margin calls), como na crise de 2021 no setor de transporte marítimo, faz com que as ações despencem ao atingir ordens de venda forçada.

Quebra de suporte técnico também é perigosa. Quedas abaixo de médias móveis importantes, como a de 1 mês ou 3 meses, podem gerar vendas automáticas, indicando que os grandes investidores estão saindo em massa, levando a uma rápida queda ao limite de queda.

Como os mecanismos de controle de volatilidade diferem entre o mercado de Taiwan e o mercado dos EUA

O mercado de Taiwan usa o sistema de limites de alta e baixa, enquanto o mercado dos EUA é completamente diferente — não há limites de subida ou descida, mas sim o mecanismo de interrupção de negociação (circuit breakers).

Mecanismo de interrupção funciona assim: quando a variação de preço de um índice ou ação atinge um determinado percentual em um dia, as negociações são automaticamente suspensas por um período, permitindo que o mercado se acalme e evitando pânico.

Nos EUA, há duas camadas:

Interrupção do mercado geral: se o S&P 500 cair mais de 7% em um dia, o mercado fecha por 15 minutos; se atingir 13%, há nova pausa de 15 minutos; se chegar a 20%, o mercado fecha totalmente pelo resto do dia.

Interrupção de ações individuais: se uma ação sobe ou desce mais de 5% em cerca de 15 segundos, ela é suspensa por alguns minutos ou horas, dependendo do tamanho e do tipo de ação.

Como os investidores devem desenvolver uma mentalidade adequada

Ao lidar com ações que atingiram o limite de subida, o erro mais comum é seguir a onda e comprar na alta. Novatos tendem a comprar ao ver a ação travada no limite, acabando por comprar no pico. A abordagem correta é entender a verdadeira razão do limite — se é por melhora nos fundamentos ou apenas especulação de mercado. Só após confirmação de uma justificativa sólida, vale a pena participar.

Para ações no limite de queda, também é importante manter a calma. Não se deixe levar pelo pânico. Quedas por volatilidade de curto prazo podem esconder valor, mas quedas por crise na indústria ou escândalos internos exigem uma saída rápida. A habilidade de distinguir esses cenários é decisiva para o sucesso ou fracasso do investimento.

Além disso, não se prenda a uma única ação. Quando uma ação é travada no limite de subida por notícias positivas, pode-se considerar investir em empresas relacionadas na cadeia produtiva ou usar canais internacionais para acessar o mercado de ações dos EUA, buscando alternativas que diversifiquem o risco de concentração.