Diferenças na lógica de negociação entre o mercado de ações de Taiwan e o mercado de ações dos EUA: por que os custos de compra e venda são tão diferentes?

Muitos investidores, ao entrarem no mercado, ficam confusos com as diferenças de cotação entre o mercado de ações de Taiwan e o mercado de ações dos EUA. Da mesma empresa listada, o custo de compra em mercados diferentes pode variar bastante. A razão fundamental por trás disso reside no fato de que os dois grandes mercados adotaram sistemas de unidades de negociação completamente diferentes.

O sistema de unidades de negociação determina o seu custo de entrada

A diferença mais básica entre o mercado de ações de Taiwan e o mercado dos EUA está no mecanismo de negociação. A unidade mínima de negociação de ações de Taiwan é de 1 lote, equivalente a 1000 ações; enquanto a unidade de negociação nos EUA é de 1 ação. Essa diferença aparentemente simples resulta em uma grande disparidade no custo de entrada para os investidores.

Tomando a TSMC como exemplo:

• Ações de Taiwan (código 2330): cada ação custa 561 novos dólares taiwaneses, comprar 1 lote requer 561×1000=561.000 novos dólares taiwaneses (cerca de 56 mil)
• Ações dos EUA (código TSM): cada ação custa 95 dólares, comprar 1 ação custa apenas 95 dólares (cerca de 3.000 novos dólares taiwaneses)

A mesma empresa, o limite de investimento difere quase 200 vezes. Isso não acontece porque as ações nos EUA são “baratas”, mas porque o mercado de Taiwan exige a compra de pelo menos 1.000 ações de uma só vez.

Compreendendo a diferença essencial entre preço da ação e valor nominal

Antes de discutir o custo de uma ação ou uma unidade de ação, é necessário entender dois conceitos que podem ser facilmente confundidos.

O preço da ação é o valor de negociação decidido em tempo real pelo mercado, refletindo as expectativas dos investidores sobre o futuro da empresa. O preço da ação oscila continuamente com base na oferta e demanda, desempenho da empresa, ambiente macroeconômico, entre outros fatores. Por exemplo, a Tesla (TSLA) tinha um preço de 101,81 dólares em 6 de janeiro de 2023, e subiu para 254,11 dólares em 2 de agosto, um aumento de mais de 150% em menos de 7 meses.

Ao contrário do preço da ação, o valor nominal é a unidade padrão emitida inicialmente pela empresa. Historicamente, Taiwan adotou um sistema de valor nominal fixo, na maioria das empresas, de 10 dólares taiwaneses. O valor nominal serve apenas para registrar o investimento inicial dos acionistas fundadores e não tem relação direta com o preço de mercado atual. Para os investidores, o que importa é quanto custa uma ação no cotação atual, não o valor nominal.

A escolha do investidor de Taiwan: negociação de ações inteiras vs negociação de frações

Devido ao alto limite de compra de uma ação inteira (1 lote = 1.000 ações), o mercado de Taiwan criou o mecanismo de negociação de frações.

Negociação de ações inteiras refere-se à compra de 1 lote ou múltiplos dele. Com o preço de 561 novos dólares taiwaneses por ação, uma compra de 1 lote custa 56 mil novos dólares taiwaneses, o que pode ser um peso demais para a maioria dos investidores individuais.

Negociação de frações permite que os investidores comprem de 1 a 999 ações. Isso reduz significativamente a barreira de entrada, permitindo que investidores de pequeno e médio porte participem. Por exemplo, pode-se comprar apenas 100 ações da TSMC, gastando apenas 56.100 novos dólares taiwaneses.

As duas modalidades de negociação têm vantagens e desvantagens:

Negociação de ações inteiras tem maior liquidez e velocidade de execução, mas exige maior capital; a negociação de frações, ao contrário, reduz a barreira de entrada, mas pode enfrentar dificuldades de execução ou preços não ideais.

Comparação das regras de mercado entre EUA e Taiwan

Além da diferença fundamental no sistema de unidades de negociação, os dois mercados também diferem significativamente em custos, horários de negociação, limites de variação de preço, entre outros:

As negociações nos EUA têm custos mais baixos e maior frequência, mas o mercado de Taiwan oferece opções de frações mais flexíveis para reduzir a barreira de entrada.

O que impulsiona o preço das ações

Seja no mercado dos EUA ou de Taiwan, as oscilações de preço são influenciadas por múltiplos fatores:

Fundamentos da empresa são o motor mais importante. Empresas com boa saúde financeira e forte capacidade de lucro atraem investidores, elevando o preço das ações. Avaliar os relatórios trimestrais e anuais das empresas listadas ajuda a verificar se seus fundamentos estão saudáveis.

O ambiente macroeconômico também tem impacto significativo. Crescimento do PIB(GDP), política de taxas de juros, variações cambiais, entre outros indicadores macroeconômicos, influenciam o desempenho geral do mercado de ações. Quando a economia está em expansão, o mercado geralmente sobe; quando desacelera, tende a cair.

O sentimento do mercado e a preferência por risco muitas vezes são subestimados. Investidores otimistas compram ativamente, elevando os preços; enquanto o pessimismo (como riscos geopolíticos, notícias desfavoráveis do setor, choques econômicos globais) pode levar a vendas em massa, causando queda nos preços. Às vezes, a volatilidade do sentimento do mercado supera até o impacto dos fundamentos.

Compreender como esses fatores operam pode ajudar os investidores a tomarem decisões mais racionais.

Resumo: escolher o mercado e a estratégia adequados

A questão de “quanto custa uma ação” no mercado de Taiwan reflete, na essência, duas filosofias de design de mercado completamente diferentes. O mercado de Taiwan tenta equilibrar liquidez e acessibilidade por meio de um sistema que permite negociações de ações inteiras e frações; enquanto o mercado dos EUA, com sua unidade de negociação de 1 ação, reduz naturalmente o custo de entrada para todos os investidores.

Independentemente de escolher o mercado dos EUA ou de Taiwan, entender o mecanismo de negociação, calcular o custo real, avaliar os fundamentos e o ambiente macroeconômico são essenciais para se tornar um investidor inteligente.