A chave para entender a força do dólar: um artigo que explica os componentes do índice do dólar e seu impacto nos investimentos

Quer investir na bolsa, no mercado cambial ou no ouro? Certamente já ouviu termos como «dólar a valorizar» ou «dólar a enfraquecer». Mas como funciona exatamente o índice do dólar? Por que os investidores globais estão sempre de olho nele? Hoje vamos analisar profundamente este indicador-chave que influencia os mercados financeiros mundiais.

Composição e Princípios de Construção do Índice do Dólar

Índice do Dólar (USDX ou DXY) não é apenas uma taxa de câmbio, mas um índice composto que mede a força relativa do dólar. Ele acompanha o desempenho do dólar frente às seis principais moedas internacionais, que são:

• Euro (EUR) — peso de 57,6%, maior influência
• Iene (JPY) — peso de 13,6%
• Libra Esterlina (GBP) — peso de 11,9%
• Dólar Canadense (CAD) — peso de 9,1%
• Coroa Sueca (SEK) — peso de 4,2%
• Franco Suíço (CHF) — peso de 3,6%

Estas seis moedas representam não apenas seis países, mas abrangem 19 países da zona do euro e outros economias desenvolvidas, totalizando mais de 24 economias. Por isso, a abrangência tão ampla confere ao índice do dólar uma influência e autoridade globais tão elevadas.

Por que a composição do índice do dólar é assim?

A distribuição de pesos do índice do dólar não é uniforme, mas utiliza uma «média ponderada geométrica», baseada no tamanho econômico de cada país, volume de comércio internacional e influência monetária. O euro tem o maior peso (mais de 57%) porque a zona do euro possui uma economia grande, e o euro é a segunda maior moeda internacional, logo após o dólar.

O iene ocupa a segunda posição, pois o Japão é a terceira maior economia mundial e, devido às suas baixas taxas de juros e alta liquidez, é frequentemente usado como ativo de refúgio internacional. Isso explica por que, ao observar as oscilações do índice do dólar, as variações do euro e do iene são as mais relevantes — elas têm maior impacto sobre o índice.

Por que os investidores devem acompanhar o índice do dólar?

As variações do índice do dólar determinam diretamente o fluxo de capital global. Quando você compra ações nos EUA, ouro ou até ações em Taiwan, as mudanças no índice do dólar influenciam profundamente seus resultados de investimento.

Valorização do dólar (alta do índice)

Quando o índice do dólar sobe, indica que o dólar está se valorizando frente às principais moedas, o que provoca uma série de mudanças no mercado:

Para os EUA:

• Produtos importados ficam mais baratos, aumentando o poder de compra dos consumidores americanos
• Capital entra em grande volume no mercado americano, tornando ativos como títulos do Tesouro e ações denominadas em dólares mais atraentes
• Ajuda a conter a inflação e estabilizar a economia

Impacto nas economias exportadoras da Ásia:

• Taiwan, Coreia do Sul e outros países exportadores enfrentam pressão, pois seus produtos, cotados em dólares, ficam relativamente mais caros
• Países emergentes com dívidas em dólares enfrentam maior dificuldade de pagamento
• O dólar taiwanês pode se desvalorizar, elevando os custos de importação

Oportunidades de investimento na queda do dólar (queda do índice)

Por outro lado, quando o índice do dólar cai, o mercado ganha confiança e o capital busca novas oportunidades:

• As ações asiáticas (incluindo Taiwan) geralmente recebem fluxo de capital, com potencial de alta
• O dólar taiwanês se valoriza, tornando os produtos de exportação mais baratos e competitivos
• Contudo, se você possui ativos denominados em dólares (ações nos EUA, depósitos em dólares), deve ficar atento ao risco de câmbio, pois a desvalorização do dólar reduz o valor ao converter de volta para a moeda local

Relação entre o índice do dólar, ouro, ações dos EUA e ações de Taiwan

Efeito de gangorra entre ouro e dólar

O ouro e o dólar geralmente apresentam uma relação inversa: quando o dólar está forte, o ouro tende a cair; quando o dólar enfraquece, o ouro sobe. Isso ocorre porque o ouro é cotado em dólares; quando o dólar valoriza, o custo de compra do ouro aumenta, reduzindo a demanda. No entanto, essa relação não é absoluta, pois fatores como inflação e geopolítica também influenciam o preço do ouro.

Relações complexas com as ações dos EUA

A relação entre o índice do dólar e as ações americanas não é simplesmente positiva ou negativa:

• Em alguns momentos, a valorização do dólar atrai capital global para os EUA, impulsionando as ações
• Mas, se o dólar subir demais, prejudica a competitividade das exportadoras americanas, puxando o mercado para baixo

Por exemplo, em março de 2020, durante o colapso global dos mercados, o dólar atingiu o índice 103 devido à busca por refúgio. Depois, com a expansão da pandemia e as políticas de estímulo do Federal Reserve, o dólar enfraqueceu para 93,78. Isso mostra que a relação entre ações e dólar depende do contexto econômico e das políticas adotadas.

Lições para investidores em ações de Taiwan e na moeda taiwanesa

A regra geral é: valorização do dólar → capital volta para os EUA → desvalorização do dólar → fluxo de capital para a Ásia → valorização do dólar taiwanês → benefício às ações de Taiwan. Mas isso não é uma lei rígida; em momentos de otimismo, todos os ativos podem subir juntos, e em momentos de pânico, podem cair juntos.

Fatores centrais que impulsionam as variações do índice do dólar

1. Política de taxas de juros do Federal Reserve

Este é quase o fator mais direto que influencia o índice do dólar. Aumentar as taxas de juros torna o dólar mais atrativo, atraindo capital global para os EUA, fazendo o dólar valorizar; reduzir as taxas tem efeito oposto. É por isso que cada decisão do Fed costuma gerar volatilidade no mercado.

2. Dados econômicos dos EUA

Indicadores como dados de emprego, CPI (inflação) e crescimento do PIB refletem a saúde da economia americana. Dados positivos fortalecem o dólar, dados fracos o enfraquecem.

3. Geopolítica e eventos internacionais

Guerras, instabilidade política e conflitos regionais geram aversão ao risco, levando os investidores a preferir o dólar como ativo de refúgio. Isso explica por que, às vezes, «quanto mais caótico, mais forte o dólar».

4. Desempenho de outras moedas principais

O índice do dólar é uma medida relativa; quando o euro, iene e outras moedas componentes se desvalorizam por motivos econômicos ou de política monetária, o índice do dólar sobe mesmo sem o dólar se valorizar.

Índice do Dólar vs. Índice de Comércio Ponderado do Dólar: qual deve acompanhar?

Índice do Dólar (USDX/DXY)

• Indicador mais comum, amplamente divulgado na mídia
• Calculado pela Intercontinental Exchange (ICE)
• Inclui seis principais moedas, com maior peso para o euro
• Ideal para uma leitura rápida do sentimento do mercado

Índice de Comércio Ponderado do Dólar

• Indicador oficial de referência do Federal Reserve
• Inclui mais de 20 moedas, abrangendo mercados emergentes asiáticos (yuan, dólar de Taiwan, won sul-coreano, baht tailandês, etc.)
• Reflete de forma mais realista as principais parcerias comerciais dos EUA
• Mais alinhado com a situação atual do mercado global

Para investidores comuns, o índice do dólar costuma ser suficiente para avaliar a direção do mercado. Mas, para análises macroeconômicas ou negociações cambiais mais aprofundadas, o índice de comércio ponderado oferece uma visão mais completa.

Domine o índice do dólar e aproveite as oportunidades de investimento

O índice do dólar funciona como um termômetro do mercado financeiro global, e cada sua oscilação transmite sinais importantes aos investidores. Seja ouro, petróleo, ações ou câmbio, todos sentem o impacto das variações do índice do dólar.

Se os investidores compreenderem a composição, os mecanismos de influência e as relações de mercado do índice do dólar, poderão prever com maior precisão o fluxo de capitais, avaliar riscos e até identificar oportunidades de investimento antecipadamente. Especialmente ao negociar no mercado cambial, adquirir ativos internacionais ou diversificar investimentos no exterior, dominar a tendência do índice do dólar é uma habilidade essencial.