Ainda há esperança para as ações de liquidação total? Análise aprofundada do sistema de liquidação especial do mercado de ações de Taiwan

O que são ações de liquidação total

No mercado de ações de Taiwan, as ações de liquidação total são um mecanismo de liquidação especial. Quando um investidor compra esse tipo de ação, deve pagar integralmente o valor de compra de uma só vez, sem utilizar instrumentos de crédito como financiamento ou margem. Este sistema surgiu devido a dificuldades operacionais, deterioração financeira ou por medidas de regulação do mercado decorrentes de violações graves por parte das empresas listadas.

Normalmente, ações com valor patrimonial por ação inferior a 5元 ou que envolvem violações graves são classificadas como ações de liquidação total. Trata-se de um mecanismo de alerta de risco, destinado a proteger o público investidor de riscos excessivos de especulação.

As ações de liquidação total podem se recuperar

Muitos investidores querem saber se as empresas listadas como ações de liquidação total têm chance de retomar a normalidade. A resposta é sim — ações de liquidação total não representam uma sentença irreversível.

Quando a situação operacional de uma empresa melhora, há realmente a possibilidade de sair da restrição de liquidação total e retornar ao mecanismo de negociação de ações comuns. Contudo, isso exige o cumprimento de condições bastante rigorosas:

Padrões que a empresa listada deve atingir: Dois trimestres consecutivos de relatórios financeiros em que o valor patrimonial por ação seja superior a 5元, além de manter o patrimônio dos acionistas acima de 3 bilhões de元 por dois trimestres consecutivos.

Para empresas em OTC (mercado de balcão): Basta que um único relatório trimestral mostre valor patrimonial por ação superior a 5元 e que o patrimônio dos acionistas esteja em crescimento, para que possam solicitar a mudança.

Todo o processo de revisão é relativamente padronizado. Após receber os relatórios trimestrais de todas as empresas listadas e OTC, a Comissão de Valores Mobiliários realiza uma análise formal no primeiro dia útil. Após a publicação do aviso de revisão, no segundo dia útil, as empresas que tiveram a restrição de liquidação total removida poderão retomar a negociação normal.

Como consultar a lista de ações de liquidação total

Investidores que desejam obter as informações mais recentes sobre ações de liquidação total podem consultar por canais oficiais. Após acessar o site da Bolsa de Valores de Taiwan, clique na opção “Informações de Negociação” e depois na página “Alteração de Negociação” para ver a lista completa de ações de liquidação total e suas explicações.

Quais são as particularidades na compra e venda de ações de liquidação total

Como ações de liquidação total não podem ser negociadas por meio de crédito, seu processo de negociação difere significativamente das ações comuns, exigindo procedimentos especiais junto à corretora.

Procedimento de compra:

O investidor deve primeiro transferir integralmente o valor total (incluindo taxas) para a conta de liquidação dedicada da corretora. Depois, fornece ao agente de atendimento o código da ação e a quantidade desejada. Para evitar falhas na ordem devido à insuficiência de fundos, normalmente o investidor transfere um valor maior como margem de segurança. Caso não utilize todo o valor no mesmo dia, a conta dedicada geralmente reembolsa automaticamente o valor excedente até às 15h30 para a conta pessoal.

Procedimento de venda:

Para vender ações de liquidação total, o investidor precisa contatar ativamente o corretor para solicitar a reserva das ações (ou seja, registrar previamente as ações que deseja vender). O agente realiza uma gravação como prova do procedimento, e alguns corretores permitem que o investidor faça a reserva via aplicativo. Após a reserva bem-sucedida, o investidor pode emitir a ordem de venda. Se as ações não forem vendidas até o fechamento do mercado, será necessário fazer uma nova reserva no dia seguinte para vender.

Riscos e cuidados ao investir em ações de liquidação total

Investir em ações de liquidação total requer consciência de que seus riscos são muito maiores do que os das ações comuns:

Natureza do risco: A inclusão de uma ação na lista de liquidação total geralmente reflete uma crise operacional, dificuldades financeiras ou problemas legais de conformidade da empresa. Isso indica que o ativo de investimento já apresenta um risco elevado.

Amplitude de volatilidade: Ações com valor patrimonial próximo de 5元 podem experimentar oscilações extremamente intensas. Isso porque a manutenção do status de liquidação total depende de ultrapassar esse limite. Se a empresa não atingir o requisito, a ação pode sofrer quedas contínuas, levando a perdas significativas no curto prazo.

Ausência de mecanismo de dividendos: Diferentemente das ações comuns, que distribuem dividendos e realizam ofertas de ações, as ações de liquidação total, durante o período de restrição, não distribuem dividendos nem oferecem direitos de subscrição. O investidor só pode esperar que a empresa consiga uma reviravolta e retorne ao status de ação comum.

Baixa liquidez: O mecanismo de negociação dessas ações é de uma transação a cada 30 minutos, com volume de negócios geralmente limitado. Isso pode levar à falta de contraparte na compra ou venda, ampliando o spread e aumentando os custos de transação, além de reduzir a eficiência do mercado.

Antes de considerar investir em ações de liquidação total, o investidor deve avaliar cuidadosamente sua capacidade de suportar riscos e estar preparado para manter a posição a longo prazo ou aceitar perdas de capital.