Cruze de morte surge, nuvens de corte de juros hawkish do Federal Reserve pairam sobre o mercado, o Bitcoin ultrapassar US$ 90.000 torna-se um desafio

Situação técnica em alerta vermelho: Cruz de Morte já é um fato

Entrando em meados de dezembro, o Bitcoin e o Ethereum confirmaram a cruz de morte — a média móvel de 50 dias caiu abaixo da média móvel de 200 dias. O aparecimento dessa formação técnica acendeu instantaneamente as preocupações do mercado com um “inverno cripto”. De acordo com os dados mais recentes, o preço atual do Bitcoin oscila em torno de 93.450 dólares, com uma alta de 6,34% em 7 dias, mas esse repique parece insignificante frente à pressão estrutural enfrentada.

Do ponto de vista dos indicadores técnicos, a situação realmente não é otimista. O índice de direção média (ADX) está em 32,9, entrando na zona de forte tendência — o que significa que a tendência de baixa não é apenas uma falsa ameaça, há uma força real de compra e venda apoiando. O índice de força relativa (RSI) está em 44,26, sem estar em condição de sobrevenda suficiente para atrair compradores de reversão, nem em condição de sobrecompra que exija redução de posições, deixando o mercado em um estado de neutralidade ambígua.

Mais preocupante ainda, os níveis de suporte críticos do Bitcoin estão em 82.084 dólares e 68.384 dólares, enquanto as resistências estão em 99.036 dólares (recente) e 105.000 dólares (média de 200 dias). Em outras palavras, cada passo para cima enfrenta resistência, enquanto para baixo o caminho pode estar livre.

Liquidez do mercado em declínio, volume de negociações de fim de ano encolhendo

No último fim de semana, o Bitcoin tentou uma recuperação, mas na manhã de segunda-feira nos EUA foi brutalmente rejeitado. O aumento dos rendimentos dos títulos e a fraqueza do mercado de ações exerceram dupla pressão, deixando essa “liderança” do mercado cripto presa em um intervalo sem conseguir avançar.

Dados on-chain mostram que, desde outubro, o volume de contratos perpétuos de BTC e ETH em aberto encolheu quase 50%. Isso não é um bom sinal — a redução do volume em aberto indica uma capacidade menor do mercado de absorver grandes negociações, tornando as operações de tendência mais propensas a movimentos de preço violentos, além de refletir uma diminuição clara na participação do mercado.

O desempenho do ETF de Bitcoin à vista é ainda mais decepcionante. Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA continuam a sofrer saídas de capital, os traders não aumentam suas posições em alta, ao contrário, vendem na alta. Essa prática de “vender na alta” é claramente visível na leitura negativa do CVD (delta de volume de negociação) — o que geralmente indica riscos de queda futuros.

A armadilha do Fed “hawkish” ao cortar juros

O mercado já assimilou completamente a expectativa de uma redução de 25 pontos-base pelo Fed nesta semana, e a decisão de corte de juros em si não é mais uma variável. Mas esse é justamente o problema — o verdadeiro risco não vem da decisão de corte, mas das orientações do Fed para o futuro.

As expectativas dos traders indicam que o Fed deve pausar os cortes em janeiro, o que sugere que os investidores acreditam que o banco central está adotando uma política de afrouxamento moderado e superficial, e não um ciclo completo de cortes. Em outras palavras, o espaço para flexibilização monetária é limitado, o que representa uma ameaça direta para ativos de risco como o Bitcoin.

Ainda mais perigoso, há uma clara divergência nas políticas dos bancos centrais globais: o Banco da Inglaterra está dividido, o Banco Central Europeu mantém uma postura firme, e o Banco do Japão prepara-se para apertar a política — essa incerteza política amplifica a pressão de baixa no mercado cripto. Se o Fed sinalizar uma postura hawkish na sua política de afrouxamento, o risco de queda do Bitcoin será ativado instantaneamente.

Demanda por spot enfraquecida, deterioração da estrutura de mercado

Análises on-chain mostram que mais de 7 milhões de Bitcoins estão atualmente em prejuízo não realizado, uma atmosfera pessimista semelhante ao período de consolidação do mercado em 2022.

Embora o fluxo de capital ainda seja positivo (em média cerca de 8,69 bilhões de dólares por mês), ele recuou bastante em relação ao pico, limitando a capacidade de amortecer riscos de baixa. Com a demanda por spot enfraquecendo, o suporte de compra do mercado diminui visivelmente, o que reduz ainda mais o suporte direto ao preço e aumenta a sensibilidade às choques externos e às oscilações macroeconômicas.

Por outro lado, o índice S&P 500 ainda se aproxima de máximas históricas, enquanto o Bitcoin permanece preso em um intervalo estreito, refletindo uma crescente divergência que evidencia a fraqueza dos criptoativos em relação aos ativos de risco tradicionais.

Sentimento geral do mercado: medo, mas longe do extremo

O valor de mercado total do setor cripto é de aproximadamente 3,08 trilhões de dólares, e o índice de medo e ganância subiu para 24 (zona de medo), afastando-se do índice 10 de final de novembro, que indicava medo extremo. Apesar de uma recuperação após o pânico da semana passada, isso é apenas uma pausa temporária antes do início da “cruz de morte”.

O Ethereum teve um desempenho relativamente melhor, atingindo um nível de força em relação ao Bitcoin que não era visto há mais de um mês, mas ainda assim não conseguiu escapar da tendência de baixa geral. O índice mais amplo do mercado cripto (medido pelo CoinDesk 20) caiu 0,8%, e as altcoins também tiveram desempenho negativo.

Previsão técnica: aceleração da tendência de baixa

O gráfico Ichimoku mostra uma configuração de baixa no curto prazo, mesmo com uma tentativa de recuperação de preço. O indicador de impulso de compressão mostra sinais de impulso de alta, sugerindo uma luta entre touros e ursos em uma resistência que já existe há várias semanas, mas, na configuração geral de baixa, essa recuperação de impulso não é suficiente para mudar o cenário.

Perspectivas: encontrar um ponto de ruptura ou esperar pelo inverno?

A capacidade do Bitcoin de ultrapassar a marca de 90.000 depende de dois fatores principais: primeiro, se a orientação do Fed na quarta-feira será realmente moderada; segundo, se o capital global conseguirá realocar investimentos em um ambiente macroeconômico de incerteza.

Se o ambiente financeiro se flexibilizar ainda mais ou o dólar continuar a enfraquecer, o mercado cripto poderá ter uma oportunidade de respirar. Mas, se o Fed sinalizar uma postura hawkish, rompendo o suporte de 82.084 dólares e mirando o forte suporte de 68.384 dólares, a situação será bem diferente.

Historicamente, a cruz de morte às vezes marca o fundo local, outras vezes indica uma queda mais profunda. Resta ao mercado agir para revelar qual dessas situações se concretizará.