Três nomes de consumidores em alta que merecem a sua atenção—mas talvez não a sua carteira em 2026

À medida que entramos em 2026, os investidores estão a analisar cuidadosamente as suas participações em ações de consumo. Enquanto alguns nomes neste setor têm proporcionado retornos que mudaram vidas ao longo de décadas, outros tornaram-se armadilhas de valor disfarçadas de pechinchas. Três marcas particularmente conhecidas—todos nomes familiares—estão a piscar sinais de aviso vermelho que podem indicar que é hora de seguir em frente.

O Querido da Moda Desportiva a Perder Força: Nike

Nike (NYSE: NKE) tem dominado o mercado de vestuário desportivo há anos, construindo o seu império com inovação, força de marca e lealdade do consumidor. No entanto, a empresa encontra-se agora entre a espada e a parede.

O ponto de viragem ocorreu quando a Nike fez uma mudança estratégica dispendiosa: passou a um modelo (DTC) (direct-to-consumer) e abandonou os parceiros tradicionais de retalho. Esta decisão cedeu espaço nas prateleiras a concorrentes como Adidas e Under Armour, que aproveitaram para conquistar quota de mercado. Embora a Nike tenha tentado reparar estas relações comerciais, os danos permanecem.

Os números contam a história. No segundo trimestre fiscal de 2026, a receita aumentou apenas 1%—uma melhoria marginal face à queda de 10% na receita em 2025. Entretanto, o lucro líquido desabou 32%, para $792 milhões, com os custos a dispararem. A ação tem vindo a perder terreno de forma consistente ao longo de cinco anos e, apesar do preço enfraquecido, um rácio P/E de 34 sugere que ainda está sobrevalorizada relativamente às suas perspetivas de crescimento. Com uma concorrência intensa e um calendário de recuperação incerto, a Nike parece uma armadilha de valor à espera de ser acionada.

O Rei do Café Enfrentando uma Taça Amarga: Starbucks

Starbucks (NASDAQ: SBUX) enfrenta ventos contrários que vão além das mudanças nos gostos do consumidor. O gigante do café tem vindo a lutar na sombra do longo mandato do ex-CEO Howard Schultz, e a transição tem sido turbulenta.

Os clientes estão cada vez mais frustrados—reclamando de preços premium, serviço lento e experiências decepcionantes nas lojas. Simultaneamente, o sentimento dos funcionários deteriorou-se, com esforços de sindicalização a acelerar, mesmo com os custos laborais a pressionar a rentabilidade. Para piorar, o mercado dos EUA está saturado, levando a empresa a explorar jogadas de expansão mais arriscadas, especialmente na China.

Entretanto, entra Brian Niccol, antigo CEO da Chipotle, contratado para liderar uma reviravolta. Mas mesmo com uma liderança renovada, os sinais iniciais são ambíguos. No quarto trimestre fiscal de 2025, a receita cresceu 6% face ao ano anterior—uma melhoria, mas ainda assim insuficiente. O verdadeiro problema: as despesas superaram os ganhos de receita, e encargos de reestruturação pontuais prejudicaram o resultado final, reduzindo o lucro líquido para apenas $133 milhões, uma queda de 85% em relação ao ano anterior.

A avaliação reflete esta aflição. Embora os encargos pontuais tenham inflacionado o rácio P/E principal, o P/E futuro de 37 mostra que a ação ainda mantém um prémio, apesar dos seus problemas operacionais. Para os investidores que assistiram à queda da ação ao longo de cinco anos, a Starbucks cada vez mais parece uma história de “mostre-me” que ainda não entregou resultados.

O Paradoxo dos Alimentos Processados: Kraft Heinz sob Pressão

Kraft Heinz [(NASDAQ: KHC)]( apresenta uma armadilha de valor clássica: um rendimento de dividendos atraente de 6,6% que mascara problemas graves subjacentes. Aqui é que o julgamento lendário de Warren Buffett parece ter falhado.

A fusão entre Kraft e Heinz, orquestrada com o apoio de Buffett, teve um desempenho abaixo das expectativas dele—uma admissão rara. Agora, chega a divisão planeada, que até Buffett e o seu sucessor Greg Abel olham com ceticismo. As críticas deles têm peso: separar a empresa dificilmente resolverá desafios centrais, como a resistência dos consumidores aos alimentos processados e a erosão provocada pelos concorrentes de marcas próprias.

A trajetória das vendas é especialmente preocupante. No terceiro trimestre de 2025, as vendas líquidas caíram 3% face ao ano anterior, continuando uma tendência de declínio que persiste desde 2023. Embora os lucros do terceiro trimestre de )milhões pareçam aceitáveis, beneficiaram apenas da ausência de encargos de impairment que afetaram 2024. A empresa já cortou o dividendo em 2019, e mais cortes podem estar à vista se as condições não melhorarem—um risco que pode fazer a ação desabar.

O único ponto positivo é o baixo rácio P/E de 12, que pode atrair caçadores de valor. No entanto, anos de obstáculos estruturais e a incerteza em torno da separação tornam esta uma ação a manter em dúvida. Até Buffett parece estar a reconsiderar, e os investidores devem captar o recado.

A Conclusão: Saber Quando Sair

As ações de consumo podem gerar retornos elevados, mas nem todas as ações de consumo são iguais. Os erros competitivos da Nike, os desafios operacionais da Starbucks e o declínio secular da Kraft Heinz lembram-nos que uma marca famosa e um preço de desconto não garantem sucesso. À medida que ajusta a sua carteira para 2026, estes três nomes podem merecer menos atenção—e mais uma estratégia de saída.