Não use livros de texto ultrapassados para prever o mercado de ouro em 2026.

Já pensou por que as ações de IA fazem montanha-russa, enquanto o ouro permanece de forma estável? A chave está na diferença de perspectiva — para os investidores de varejo, o ouro é um ativo de proteção, enquanto para os bancos centrais, é uma reserva estratégica de desdolarização. Essas duas lógicas são completamente diferentes.

A estratégia atual do mercado é assim:

No lado da IA, a avaliação é sustentada pelo EPS. O preço das ações de tecnologia consegue se manter graças à salvação do lucro por ação, que ainda não foi perdida. Se o crescimento dos lucros não acompanhar, a bolha de avaliação pode estourar a qualquer momento.

No lado dos bancos centrais, eles estão ajustando o preço mínimo do ouro. Enquanto a narrativa de desdolarização continuar, o ouro terá uma demanda institucional contínua. Isso não é uma especulação de curto prazo, mas uma alocação de longo prazo.

Algoritmos quantitativos estão atuando no meio do caminho. A ligação entre IA e ouro parece estranha, mas na essência é uma ressonância de negociações impulsionadas pelo excesso de liquidez. Os robôs estão cortando entre diferentes ativos, fortalecendo cada vez mais a correlação.

Chega de esperar que o mercado de ações dos EUA quebre ou que o ouro só suba após isso. Nesta rodada de mercado, eles são os colheitadores em conjunto. Ouro e ações trabalham juntos para colher os dividendos da inflação monetária. Quando a IA realmente alcançar milagres de produtividade e atingir uma aterrissagem suave, aí sim o papel histórico do ouro será completamente substituído. Até lá, o ouro continuará a ser o favorito da liquidez.