2026年开局，加密市场的情绪彻底撕裂了。

Uma de medo e índice de ganância finalmente se livrou do rótulo de medo extremo, muitos começaram a gritar "O mercado em alta chegou"; por outro lado, há investidores que estão frustrados com as perdas das últimas oito semanas, e até juraram "Nunca mais tocar em criptomoedas". Que reflexão podemos tirar dessa mentalidade completamente oposta? É um sinal de que o mercado está chegando ao fundo, ou um prenúncio de uma próxima onda de volatilidade intensa?

Os dados do Santiment oferecem uma resposta interessante. Com a chegada do novo ano, os participantes do mercado mostraram uma clara polarização — uma parte tentou comprar na fase de medo, mas acabou tendo perdas pesadas, e agora perdeu completamente a esperança na tendência; outra parte conseguiu fazer boas entradas em níveis baixos, com lucros modestos, e está bastante otimista. Essa divisão é, na verdade, uma característica típica de formação de fundo. Após a forte queda de 2020 em 312 e o fundo do mercado em 2022, cenas semelhantes já ocorreram.

Por que isso acontece? Resumidamente, há duas razões. Primeiro, a diferença no momento de entrada. Investidores que começaram a agir no início do medo, em novembro, embora tenham passado por oscilações, atualmente estão na maioria com lucros; enquanto os investidores que foram assustados e venderam na extrema fase de medo em meados de dezembro, agora só podem assistir de longe à recuperação. Segundo, a escolha dos ativos. No ciclo trimestral do BTC, os detentores de Bitcoin tiveram perdas relativamente limitadas, e muitos já estão no lucro; mas os investidores que apostaram em altcoins, especialmente aqueles que investiram em moedas de menor valor de mercado, estão, em geral, no prejuízo.