O mercado de criptomoedas na Coreia do Sul enfrenta uma mudança subtil. De acordo com os dados de análise mais recentes, espera-se que, em 2025, os investidores sul-coreanos transfiram mais de 160 triliões de won (cerca de 110 mil milhões de dólares) para plataformas estrangeiras devido ao endurecimento do ambiente regulatório interno. Isto não é apenas uma transferência de fundos — receitas de taxas, volume de negociações e até o domínio do mercado estão silenciosamente a deslocar-se para fora do país.

A Coreia do Sul possui cerca de 10 milhões de investidores ativos em criptomoedas, representando um quinto da população nacional, e o volume de negociações no mercado chegou a ser comparável ao volume global em dólares americanos. Plataformas locais de topo como Upbit e Bithumb cresceram rapidamente, atingindo receitas na casa dos trilhões de won. Mas a curva de crescimento está a aplanar-se.

Onde está o problema? O quadro regulatório interno está a tornar-se cada vez mais rigoroso. Restrições à participação de grandes acionistas, políticas de stablecoins instáveis, opiniões divergentes entre bancos e o setor financeiro — todas estas medidas inadvertidamente empurram os investidores para fora do país. Quando as plataformas locais são cada vez mais restritas, a flexibilidade de plataformas estrangeiras torna-se mais atraente. Os investidores votam com os pés, canalizando fundos para mercados mais permissivos.

Isto representa um duplo golpe para as exchanges domésticas na Coreia: menos fundos, menos receitas de taxas. Além disso, uma vez que os investidores se habituam à liquidez e à diversidade de funcionalidades das plataformas estrangeiras, não é fácil trazê-los de volta. O equilíbrio da competição de mercado está a inclinar-se.