Pessoal, quero falar convosco sobre uma questão que muitos evitam: o governo federal dos EUA está a criar dívida a uma velocidade surpreendente.

Os números estão à vista — a cada 100 dias, aumenta-se 1 trilião de dólares em nova dívida. Esta velocidade é sem precedentes na história. Que conceito é esse? É o governo a emitir nova dívida para pagar a antiga, com juros cada vez maiores, formando um ciclo vicioso cada vez mais apertado. Por que chamamos de espiral da morte? Porque esta tendência já está difícil de inverter.

O que é ainda mais preocupante é que os EUA enfrentam um dilema. Querem reduzir o défice comercial através de tarifas adicionais? Isso significa uma redução na oferta internacional de dólares, abalando diretamente a hegemonia do dólar. Vejam, qualquer que seja a escolha, é um duplo prejuízo.

O desempenho do mercado em abril do ano passado ilustra bem o problema. As ações, os títulos e a taxa de câmbio dos EUA caíram simultaneamente — algo impensável no passado. Foi aí que todos perceberam que os títulos do governo americano não são um porto seguro. Com a redução da classificação de crédito soberano, o rendimento dos títulos de 10 anos manteve-se acima de 4%, com o mercado a exigir uma compensação por risco maior.

As reações dos bancos centrais de todo o mundo são as mais autênticas. De 2022 a 2024, os bancos centrais globais compraram mais de 1000 toneladas de ouro por ano durante três anos consecutivos. O que isso indica? Todos estão a mudar silenciosamente para o ouro e outros ativos, reduzindo gradualmente a sua exposição ao dólar.

Neste contexto, o Bitcoin e as criptomoedas estão a desempenhar um papel cada vez mais importante. Quando o sistema fiduciário está sob pressão, ativos digitais com características de escassez e descentralização tornam-se especialmente atraentes. Este pode ser o melhor momento para narrar as criptomoedas nos últimos anos.