Quando a notícia de que o JPMorgan foi multado em 9,2 bilhões de dólares inundou as redes, minha reação foi bastante direta — isto é apenas a ponta do iceberg.

Como observador do mercado de criptomoedas, o que você consegue perceber? O sistema financeiro tradicional está cheio de vulnerabilidades, enquanto a tecnologia blockchain está preenchendo esses buracos aos poucos. A razão pela qual o Bitcoin atrai mais investidores é, essencialmente, uma proteção contra essa desordem financeira.

**As próprias instituições financeiras são tanto jogadoras quanto árbitras**

O que os traders do JPMorgan fizeram? Manipularam o mercado e criaram um esquema para evitar regulamentações — disfarçando ordens falsas de negociação como modelos de alta frequência que fazem ordens automaticamente, usando "gerenciamento de risco" para justificar cancelamentos frequentes. Isso não é uma vulnerabilidade, é uma corrupção sistêmica.

Ainda mais absurdo é a vantagem estrutural. O JPMorgan controla quase metade do estoque de prata à vista na COMEX, além de fornecer financiamento aos mineradores de prata, tendo acesso às informações internas de toda a cadeia de suprimentos. E o resultado? Em um mercado de baixa, "shorts" acumulam dinheiro, enquanto em alta, "longs" fazem mais lucros. Essa dupla colheita não funciona no mercado de criptomoedas — tente fazer o mesmo com Bitcoin? A transparência do blockchain expõe imediatamente seus esquemas ao sol.

**Por que a regulamentação está sempre um passo atrás**

Esse é o ponto crucial. Os órgãos reguladores do sistema financeiro tradicional não conseguem acompanhar a inovação tecnológica e a engenharia financeira do mercado. O caso do JPMorgan não é uma exceção, apenas um exemplo de algo que foi descoberto. Quantos outros ainda não foram detectados? Essa é a verdadeira preocupação.

A mudança trazida pelo blockchain é que — todas as transações podem ser rastreadas, verificadas e são imutáveis. Os reguladores não precisam mais ficar atrás, investigando depois; tudo está na cadeia. Não é uma vitória tecnológica, é uma mudança fundamental no mecanismo de confiança, de "acreditar na instituição" para "confiar no código".

O sinal de aumento de posições em Bitcoin reflete justamente o reconhecimento dessa mudança. Quando o sistema financeiro tradicional se destrói repetidamente na sua base de confiança, cada vez mais pessoas optam por alocar seus ativos em lugares onde não é necessário "confiar em alguém". Isso não é especulação, é uma escolha sistêmica.