PEPE hoje subiu repentinamente 20%, e por trás disso pode estar um fenómeno interessante — o «mecanismo de compensação de perdas» do sistema fiscal dos Estados Unidos a entrar em ação.

Vamos explicar de forma simples esta lógica. Se em 2025 ganhaste 10.000 dólares numa ação, dependendo do ciclo de posse e do nível de rendimento, terás que pagar entre 15% a 37% de imposto sobre o rendimento. Mas há uma falha aqui: se tiveres uma perda de 10.000 dólares em ativos criptográficos (como PEPE), basta vendê-los no mesmo ano fiscal para que essa perda possa ser usada para compensar os lucros anteriores de ações. O resultado é que o imposto a pagar desce de alguns milhares de dólares para zero.

Por que esta estratégia é especialmente eficaz agora? Justamente em 2025, o mercado de ações dos EUA está a subir de forma geral, com grandes empresas de tecnologia e o S&P 500 a superar o mercado em alta. Ao mesmo tempo, o mercado de criptomoedas está numa fase de baixa. Estes dois movimentos de ativos completamente opostos criam uma oportunidade de arbitragem fiscal para investidores inteligentes. De um lado, há lucros não realizados na conta de ações, e do outro, perdas não realizadas na conta de criptomoedas; fazer uma cobertura bidirecional permite maximizar a otimização fiscal.

Este «fluxo de ativos guiado por impostos» torna-se especialmente evidente no final do ano, pois os investidores estão ansiosos por realizar perdas para reduzir impostos. Portanto, ao ver uma recuperação como a do PEPE, por exemplo, pode estar por trás uma grande quantidade de fundos a fazer uma alocação fiscal entre diferentes ativos.