Falando em comparação entre ouro e Bitcoin, na verdade estamos discutindo a evolução das duas gerações de armazenamento de valor.

O ouro está lá há milhares de anos. Sua confiança vem dos cofres dos bancos centrais, dos jogos de poder geopolítico e daquela sensação de confiança que perdura ao longo do tempo. Quando surgem tensões comerciais ou riscos de dívida em dólares, o ouro se torna a última fortaleza, com uma volatilidade relativamente suave, como uma montanha, e os investidores cautelosos sempre o avaliam como uma opção sólida. Proteção contra taxas de juros reais, preservação do poder de compra — esses truques tradicionais continuam eficazes.

Por outro lado, o Bitcoin é diferente. Não possui forma física, mas possui atributos de resistência à censura e pode atravessar fronteiras. Nos últimos dois anos, a correlação do Bitcoin com o mercado de ações tem se enfraquecido, passando a seguir mais o ritmo da liquidez global. Do lado da oferta, a escassez do Bitcoin é até mais extrema que a do ouro — o total fixo de 21 milhões de moedas é uma promessa rigidamente inscrita no código. Em configurações de baixa alavancagem e posições elevadas, o Bitcoin se torna uma lâmina para proteger contra riscos extremos.

Mas também é preciso reconhecer a realidade. A volatilidade do ouro é como um espelho tranquilo, enquanto o Bitcoin ainda oscila entre "risco e refúgio", e essa grande variação de preços pode gerar pressão psicológica para investidores mais conservadores. Quando o risco de cauda se manifesta, o ouro funciona como um escudo de defesa, enquanto o Bitcoin se assemelha mais a uma aventura rumo ao incerto.

Não se trata de uma relação de substituição absoluta. O ouro mantém a temperatura de ontem, enquanto o Bitcoin explora os limites do amanhã. Uma estratégia inteligente de alocação é incluir ambos na carteira de ativos, usando uma dupla proteção para enfrentar esta era de incertezas.