Já considerado como um princípio fundamental, o ciclo de 4 anos do Bitcoin realmente falhou desta vez.

Ao revisitar o histórico dos últimos 14 anos de mercado, cada halving pareceu ser o disparo de partida — a pressão de oferta se aliviava, o entusiasmo dos investidores de varejo se acendia, e o preço da moeda geralmente experimentava uma forte alta. A lógica não poderia ser mais simples: redução de oferta + onda de especulação = tendência de alta.

Porém, desta vez, foi diferente. No segundo ano após o halving, ao invés de seguir o roteiro tradicional, o mercado terminou em queda. Esta exceção é de grande significado — ela marca o fim de uma era antiga.

Onde está a verdadeira mudança? O "controle remoto" do mercado de Bitcoin foi completamente trocado. A lógica de oferta, que antes era crucial, agora tem uma influência quase nula. O que domina o preço atualmente são a liquidez, as oscilações nas taxas de juros, o destino dos fundos institucionais e as flutuações do ciclo macroeconômico. A variável halving tornou-se apenas um ruído de fundo.

O que isso revela? O Bitcoin está passando de uma especulação pura para um ativo financeiro maduro. Com a entrada contínua de instituições e o impacto macroeconômico cada vez mais profundo, o mercado de criptomoedas está se despedindo daquele período dominado por investidores de varejo e crescimento selvagem, e gradualmente se integrando ao quadro de ciclos macroeconômicos.

Isso é um sinal de maturidade do mercado, e também indica que as regras do jogo foram completamente reescritas.