A contração económica está a intensificar-se nos setores impulsionados pelo consumidor. Os retalhistas tradicionais estão a atingir um muro à medida que os orçamentos familiares se apertam — e a indústria de mobiliário está a sofrer duramente. Estamos a assistir a uma cascata de processos de falência à medida que as empresas já não conseguem absorver a pressão sobre as margens. O que é revelador aqui não são apenas as próprias falências, mas o que elas indicam: os consumidores estão a recuar, o capital está cauteloso, e é provável que estejamos mais profundamente neste ciclo do que a maioria percebe. Para quem detém ou considera ativos, este tipo de vento contrário macroeconómico importa. Quando o gasto discricionário colapsa, geralmente precede uma reavaliação mais ampla do mercado.