Retrospectiva 2025: ETFs de Bitcoin e Ethereum prosperam enquanto XRP e outras criptos entram na festa

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Retrospectiva 2025: ETFs de Bitcoin e Ethereum prosperam enquanto XRP e outras criptos entram na festa Original Link: https://portaldobitcoin.uol.com.br/retrospectiva-2025-etfs-de-bitcoin-e-ethereum-prosperam-enquanto-xrp-e-outras-criptos-entram-na-festa/ Este ano, os ETFs (fundos negociados em bolsa) abriram diversas portas para as criptomoedas em Wall Street, à medida que a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) adotou uma nova abordagem para esses produtos.

Embora gestores de ativos tenham lutado com unhas e dentes para oferecer produtos que acompanhassem o preço à vista do Bitcoin e do Ethereum, muitos previram oportunidades em 2025, com a mudança no ambiente regulatório após a volta do presidente Donald Trump ao poder em janeiro.

Crescimento Acelerado dos ETFs

Até 15 de dezembro, os ETFs de Bitcoin à vista haviam gerado US$ 57,7 bilhões em entradas líquidas desde sua estreia histórica em janeiro de 2024. Isso representou um aumento de 59% em comparação com os US$ 36,2 bilhões do início do ano. Mas as entradas não foram constantes.

Os investidores injetaram US$ 1,2 bilhão em ETFs de Bitcoin à vista em 6 de outubro, por exemplo, quando o ativo se aproximava de sua máxima histórica acima de US$ 126.000. Quando o preço do Bitcoin caiu abaixo da marca de US$ 90.000 em 11 de novembro, algumas semanas depois, os investidores retiraram US$ 900 milhões dos fundos.

Ainda assim, esse foi apenas o segundo pior dia para os ETFs de Bitcoin à vista já registrado: quando o Bitcoin despencou em fevereiro devido a temores relacionados ao comércio e à inflação, esses produtos registraram saídas de US$ 1 bilhão.

Desde sua estreia em julho passado, os ETFs de Ethereum à vista geraram entradas líquidas de US$ 12,6 bilhões, até 15 de dezembro. Quando a criptomoeda disparou para perto de sua máxima histórica de quase US$ 4.950 em agosto, esses produtos geraram entradas de US$ 1 bilhão em um único dia.

Com sinais de crescente adoção entre instituições financeiras, esses produtos operaram em grande parte nos bastidores, enquanto os observadores se concentravam na perspectiva de mais ETFs que poderiam impulsionar os preços dos ativos digitais ou expandir o acesso a novos investidores. No entanto, alguns estão relativamente focados em ETFs que rastreiam múltiplas criptomoedas simultaneamente, como produtos ideais para instituições.

Abrindo as Opções

Quando a SEC aprovou padrões genéricos de listagem para fundos de investimento lastreados em commodities em setembro, o órgão regulador agiu para atender à expectativa que vinha se acumulando há meses.

A pilha de pedidos de ETFs abrangendo uma ampla gama de ativos digitais havia crescido consideravelmente, com as aprovações dependendo de uma resposta que a gestão anterior da SEC vinha evitando há anos: quando um ativo digital deve ser tratado como uma commodity?

Em vez de ser forçada a tomar decisões caso a caso sobre a elegibilidade de várias criptomoedas, a SEC definiu critérios para as corretoras que tornavam os ativos digitais adequados para fundos de investimento lastreados em commodities.

Entre os fatores mais importantes, os padrões exigem que os ativos digitais subjacentes aos ETFs sejam negociados em mercados monitorados, tenham um histórico de seis meses de negociação de futuros ou já lastreirem um fundo negociado em bolsa com exposição significativa.

Isso significava que pelo menos uma dúzia de criptomoedas estavam instantaneamente “prontas para uso”. Do ponto de vista dos analistas, a mudança foi esperada.

A aprovação de padrões genéricos de listagem deve expandir consideravelmente o número de produtos aos quais os investidores têm acesso, mas os gestores de ativos ainda aguardam respostas sobre pelo menos 126 ETFs. Essas solicitações se concentram em tokens de projetos de finanças descentralizadas (DeFi) promissores, como o Hyperliquid, bem como em moedas meme relativamente novas.

XRP e Solana

Primeiro veio o Bitcoin, depois o Ethereum. Agora, os investidores nos EUA têm acesso a ETFs que acompanham o preço à vista do XRP e da Solana, entre outros.

Como o quinto e o sétimo maiores ativos digitais por capitalização de mercado, respectivamente, o XRP e a Solana enfrentaram dificuldades regulatórias durante o governo anterior, que se dissiparam no caminho para se tornarem ativos subjacentes para diversos produtos.

A estreia dos ETFs spot de Bitcoin no ano passado desencadeou uma onda de demanda que impulsionou o preço do ativo a novas máximas. Embora o mesmo ainda não possa ser dito das criptomoedas menores, os produtos dedicados exclusivamente ao XRP e ao Solana ainda geraram uma atividade notável.

“Não acho que eles tenham tido o efeito no preço que talvez as pessoas esperassem, mas acredito que, de forma peculiar, foram grandes sucessos e uma validação do apetite dos investidores além do Bitcoin e do Ethereum”, afirmou estrategista sênior de investimentos.

O lançamento dos ETFs de Solana e XRP em novembro ocorreu em um “momento desfavorável”, com as condições macroeconômicas pressionando os preços dos ativos digitais para baixo nos últimos meses.

Ainda assim, os ETFs spot de Solana geraram US$ 92 milhões em entradas líquidas desde o lançamento, até 15 de dezembro. Os ETFs spot de XRP, que estrearam no mesmo mês, geraram aproximadamente US$ 883 milhões em entradas líquidas desde o início das negociações.

O lançamento dos ETFs de Solana foi notável por outro motivo: eles estiveram entre os primeiros ETFs a compartilhar uma parte de suas recompensas de staking com os investidores, um desenvolvimento reforçado por novas diretrizes divulgadas no mês passado pelo Departamento do Tesouro dos EUA e pela Receita Federal.

As comunidades de XRP e Solana demonstram estar muito mais engajadas, fortes e maiores do que muitos imaginavam, o que é um bom presságio para ambos os ecossistemas em 2026.

Guerras de Índices?

Em 2025, investidores individuais e fundos de hedge estavam entre os grupos com maior probabilidade de manter ETFs spot de criptomoedas, mas essa dinâmica pode começar a mudar significativamente em breve.

Muitos consultores e investidores profissionais ainda estão em processo de due diligence para ETFs que rastreiam criptomoedas, mas há impressão de que eles podem começar a pensar seriamente em alocações para essa classe de ativos em breve.

Por outro lado, grandes instituições financeiras sinalizaram que permitiriam que seus clientes negociassem alguns ETFs spot de criptomoedas em suas plataformas de corretagem. Enquanto isso, instituições bancárias aprovaram alocações modestas em criptomoedas para clientes de gestão de patrimônio privado a partir do próximo ano.

“Há cerca de um ano, havia muita incerteza regulatória e eles não estavam realmente preparados para entrar nesse mercado. Agora, a questão não é se eles devem ou não se expor a esse mercado, mas sim como devem se expor.”

Os ETFs que replicam um índice de ativos digitais ganharão mais destaque no próximo ano. Muitos investidores profissionais apreciam a forma como as participações desses fundos se alteram ao longo do tempo, proporcionando-lhes relativa tranquilidade.

“Eles podem alocar recursos em um ETF de índice e obter ampla exposição ao potencial de crescimento do mercado sem precisar ter todo esse conhecimento detalhado. Eles não precisam saber tudo sobre cada um desses ativos individualmente.”

Em fevereiro, foi lançado o primeiro ETF de mercado spot que replica múltiplos ativos digitais nos EUA. Inspirado no índice Nasdaq Crypto, o ETF detém Cardano, Chainlink e Stellar, além de outras criptomoedas maiores.

Outras gestoras de ativos lançaram produtos similares, embora alguns busquem exposição a ativos digitais por meio de derivativos. No total, o grupo de ETFs de índice oferece exposição a 19 ativos digitais.

Embora alguns fundos de pensão nos EUA tenham adquirido ETFs de Bitcoin à vista, alguns conselhos de investimentos estaduais liquidaram participações significativas. A medida foi revelada por meio de formulários que grandes investidores institucionais divulgam trimestralmente.

Por outro lado, fundos soberanos e endowments universitários divulgaram posições significativas em ETFs de Bitcoin à vista. A Universidade Brown e a Universidade Emory também divulgaram posições em ETFs de Bitcoin à vista este ano, emergindo como pioneiras na adoção do ativo em nível institucional.

De modo geral, analistas afirmam que essa mudança no perfil dos investidores pode levar a uma menor volatilidade do Bitcoin e a perdas menos acentuadas.

“Essa mudança do varejo para o setor institucional é muito positiva para a sustentabilidade de longo prazo da classe de ativos, porque agora temos investidores com horizontes de investimento muito mais longos.”