A Nvidia destaca-se como a escolha óbvia em relação à Palantir para 2026

A Lacuna de Valorização: Onde Está a Verdadeira Diferença

Ao comparar oportunidades de investimento no setor de tecnologia impulsionado por IA, Nvidia (NASDAQ: NVDA) e Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) parecem candidatos óbvios. Ambas as empresas são, sem dúvida, líderes nos seus respetivos domínios, mas as suas avaliações de ações contam uma história dramaticamente diferente. Enquanto a Nvidia negocia a um rácio preço/lucro futuro de aproximadamente 24,8, a avaliação da Palantir situa-se em impressionantes 192,3 vezes os lucros futuros—um fosso que não pode ser ignorado por investidores sérios.

A disparidade torna-se ainda mais evidente ao examinar o rácio preço/lucro/crescimento (PEG), uma métrica que contextualiza a avaliação dentro das perspetivas de crescimento. O rácio PEG da Nvidia é de apenas 0,72, o que os analistas financeiros geralmente classificam como território atrativo (qualquer valor abaixo de 1,0 indica valor). Por outro lado, o PEG da Palantir ultrapassa 3,0, sugerindo que a empresa de software está significativamente sobrevalorizada relativamente à sua trajetória de crescimento.

Trajetórias de Crescimento Similares, Sinais de Momentum Diferentes

Ao analisar as métricas de crescimento bruto, fica claro por que ambas as empresas captam a atenção dos investidores. No terceiro trimestre de 2025, a Palantir registou uma receita total de 1,18 mil milhões de dólares, representando um crescimento de 63% face ao ano anterior e uma expansão sequencial de 18%. A trajetória da empresa mostra a receita comercial nos EUA a acelerar mais rapidamente do que o segmento de contratos governamentais—uma tendência de diversificação saudável que reduz a concentração de dependência.

A Nvidia, por sua vez, reportou uma receita no terceiro trimestre de $57 mil milhões, um aumento de 62% face ao ano anterior e 22% trimestre a trimestre. A taxa de crescimento do fabricante de chips espelha essencialmente os ganhos percentuais da Palantir, embora a escala absoluta difira dramaticamente. Olhando para a orientação do quarto trimestre, ambas as empresas projetam um momentum contínuo: a Palantir prevê um crescimento sequencial de 12,5%, enquanto a Nvidia espera uma expansão de 14% trimestre a trimestre.

A retórica de liderança difere em tom. Jensen Huang, fundador e CEO da Nvidia, descreveu as vendas da Blackwell como “fora de série”, com GPUs na cloud a experimentar esgotamentos completos—linguagem medida para uma procura extraordinária. Alex Karp, CEO da Palantir, caracterizou o desempenho da empresa como uma “taxa de crescimento de outro mundo”, linguagem que, embora enfática, levanta questões sobre se as preocupações de avaliação foram devidamente abordadas.

A Equação Risco-Recompensa Favorece Claramente a Nvidia

Do ponto de vista do risco de investimento, ambas as empresas operam em mercados de IA emergentes onde a dinâmica competitiva permanece fluida. A Nvidia enfrenta riscos genuínos: o ciclo de infraestrutura GPU pode desacelerar, os concorrentes podem captar quota de mercado, e a concentração de clientes apresenta vulnerabilidades operacionais. No entanto, estes representam riscos cíclicos inerentes a qualquer jogada de infraestrutura tecnológica.

O principal risco da Palantir é estrutural, e não especulativo—o seu múltiplo de avaliação deixa pouco espaço para decepções. Negociando a quase 200 vezes os lucros futuros, as ações refletem a perfeição. Qualquer desaceleração nas taxas de crescimento, compressão de margens ou preocupações com saturação de mercado podem desencadear uma compressão significativa na avaliação. A realidade matemática é inescapável: a Palantir deve entregar resultados cada vez mais extraordinários apenas para justificar os preços atuais, enquanto a avaliação da Nvidia permite mais flexibilidade para cenários realistas de resultados.

O Caso de Investimento para 2026

Ao comparar estas duas posições em termos de retornos ajustados ao risco, a Nvidia surge como a escolha claramente superior. Embora a expansão de receita da Palantir seja indiscutivelmente impressionante, ela praticamente iguala o crescimento percentual da Nvidia. O fator diferenciador crítico é a avaliação: a Nvidia negocia a um múltiplo racional que reflete com precisão a sua história de crescimento, quer seja avaliada num horizonte de um ano ou de cinco anos. A avaliação premium da Palantir deixa os investidores vulneráveis a decepções, apesar da execução operacional impressionante da gestão.

Para investidores que avaliam a alocação de capital até 2026, o princípio fundamental permanece constante: retornos superiores advêm de combinar potencial de crescimento com uma avaliação razoável. A Nvidia satisfaz ambos os critérios, tornando-se a escolha preferencial indiscutível em relação à Palantir para investidores com visão de futuro.