#RWA与代币化资产 Olhei para esta onda de RWA, e, para ser honesto, tenho uma sensação um pouco complexa. Por um lado, a DTCC recebeu uma carta da SEC de não tomar ações, Hong Kong está a promover um sandbox regulatório, o Paquistão quer tokenizar ativos de 2 mil milhões de dólares — tudo isso são avanços reais na infraestrutura, não são apenas palavras ao vento. A plataforma de securities tokenization da Ondo atingiu um TVL de mais de 400 milhões de dólares, a Huaxia Fund está a lançar na Solana o primeiro fundo de mercado monetário tokenizado na Ásia, esses projetos realmente mostraram aplicações práticas.

Mas devo alertar: esta é a próxima corrida fácil de ser explorada. Veja a Tether querendo levantar 20 mil milhões de dólares e considerando a tokenização de ações — soa impressionante, mas pense em quantos projetos usam o argumento de "suporte de ativos", na realidade apenas uma embalagem diferente para cortar os lucros? Já vi muitos projetos que alegam "suporte de ativos reais" e depois desaparecem.

O risco principal do RWA está aqui: tokenização ≠ posse real. Os tokens que você possui só têm valor se o quadro regulatório for suficientemente robusto e a instituição de custódia for confiável. Os projetos de Hong Kong e dos EUA são relativamente confiáveis, mas não se deixe levar pelo FOMO e invista em plataformas pequenas que lançam "ativos tokenizados" sem fundamentos sólidos.

O critério mais simples — olhe para a instituição de custódia e o órgão regulador por trás. Se houver uma instituição financeira real e respaldo regulatório oficial, vale a pena considerar. Os outros, mesmo com alta cautela, não devem ser ignorados.