Recentemente, uma proposta BIP na cadeia do Bitcoin tem gerado bastante discussão, especialmente sobre o impacto em ativos de inscrever como o ORDI. Se essa proposta for realmente implementada, ela pode desmantelar fundamentalmente a lógica de funcionamento de todo o ecossistema de inscrever BRC-20.

Vamos começar pelo impacto mais direto. A emissão e circulação do ORDI dependem essencialmente de UTXOs de pequeno valor para ancorar os dados. A operação central dessa proposta é marcar e congelar UTXOs de menos de 1000 satoshis; uma vez marcados, esses UTXOs ficam completamente impossibilitados de serem gastos. O que isso significa? Significa que os detentores de ORDI não poderão fazer transferências, a funcionalidade de transação será instantaneamente desativada, e os ativos nas mãos deles se transformarão em "zumbis na cadeia".

Em segundo lugar, o impacto no ecossistema. Dados indicam que atualmente cerca de 29,6% dos UTXOs de pequeno valor estão fortemente relacionados com ativos de inscrever como o ORDI. Se a proposta for realmente implementada, esses UTXOs serão removidos diretamente da cadeia, eliminando instantaneamente uma grande quantidade de liquidez de posições relacionadas. Quais seriam as consequências? Todo o ecossistema de inscrever BRC-20 entraria em pânico, levando a uma venda em massa, e o preço e o valor de mercado do ORDI poderiam enfrentar uma queda drástica.

Questões mais profundas dizem respeito ao impacto a longo prazo. Essa proposta, na essência, nega na camada de consenso a racionalidade do armazenamento de dados não monetários na cadeia do Bitcoin. Uma vez aprovada oficialmente, o desenvolvimento futuro do ORDI e de projetos similares ficará completamente bloqueado. Ainda mais assustador, isso abriria um precedente de que "o protocolo do Bitcoin pode limitar ativos específicos na cadeia"; quem se atreveria a inovar na cadeia no futuro? Os fundos também deixarão de investir nesse campo.

Por outro lado, a boa notícia é que essa proposta ainda está na fase de discussão na comunidade, gerando muita controvérsia, e até mesmo uma proposta alternativa foi apresentada. No curto prazo, ela não entrará em vigor oficialmente, portanto, não há impacto direto nas negociações atuais do ORDI. Mas isso serve como um sinal de alerta — os fatores de risco do ecossistema estão se acumulando.