Recentemente, o mercado na última semana realmente surpreendeu muitas pessoas. As expectativas de cortes de juros pelo Federal Reserve, com suas oscilações, fizeram o Ethereum cair do pico de 4300 dólares para perto de 3000 dólares, deixando os investidores que entraram na alta mais uma vez presos na metade do caminho. Essa correção parece repentina, mas se analisarmos a lógica do mercado, perceberemos que esse resultado já tinha sinais prévios.

**Macroeconomia: Benefícios do corte de juros antecipados**

Quando os funcionários do Federal Reserve sinalizaram que poderiam cortar a taxa de juros três vezes neste ano, a reação do mercado foi rápida — o Ethereum ultrapassou diretamente os 4300 dólares. Mas há um detalhe importante: a probabilidade de corte de juros de 92% já tinha sido absorvida pelo mercado, e o verdadeiro fator negativo veio com os esclarecimentos posteriores. Uma frase do funcionário do Fed, Milan, dizendo que "não há necessidade de um grande corte de juros no próximo mês", transformou instantaneamente a expectativa de manter a taxa inalterada em janeiro de uma suposição padrão para uma alta probabilidade de 80%.

A história costuma se repetir de forma surpreendente. O ciclo de cortes de 2019 fez o Bitcoin subir 25% antes mesmo de ações oficiais, e quando o corte de juros realmente aconteceu, ocorreu uma correção. A performance do Ethereum desta vez também segue esse ritmo — as boas notícias já tinham sido precificadas na fase de definição de preços, e a implementação real da política acabou sendo um sinal de que "as boas notícias já passaram".

**Técnico: curto prazo já sob controle de baixa**

No gráfico diário, o Ethereum ficou mais de uma semana oscilando na faixa de 3000-3100 dólares, até que o MACD cruzou para baixo, com as barras verdes continuando a se ampliar. O indicador RSI caiu para abaixo de 30, na zona de sobrevenda, o que geralmente indica que a recuperação está sem força. Diversos indicadores técnicos estão dizendo a mesma coisa: o impulso de alta de curto prazo já se esgotou.

O suporte chave está em 2800 dólares. Se essa linha não se sustentar, o próximo nível será 2600 dólares. Embora o estado de sobrevenda técnica geralmente gere oportunidades de recuperação, no cenário macro atual, qualquer alta pode ser apenas passageira.

**Fundamentos: atenção ao fluxo de capitais**

Há sempre quem diga que "as instituições estão comprando Ethereum em massa via ETF", o que soa animador. Mas, se você analisar os dados reais de fluxo de fundos, a história fica mais complexa. Na semana passada, a BlackRock lançou um ETF de Ethereum, com uma saída de mais de 100 milhões de dólares em um único dia. Essa pressão de venda, nesse nível, é demais para o volume de compras de varejo suportar.

Sob essa perspectiva, o argumento de que "as instituições continuam otimistas" parece pouco fundamentado. Quando o dinheiro vota com os pés, muitas vezes fala mais alto do que qualquer comentário.