A atualização de mercado às 3h da manhã pegou todos de surpresa. Abrindo o gráfico de velas, o Ethereum disparou mais de 100 pontos durante a noite, atingindo um pico de 4350 dólares, o maior desde dezembro de 2021. Os números de ETH na carteira estão pulando, mas ao mesmo tempo, uma fenômeno estranho também apareceu — os dados na cadeia mostram que as baleias estão silenciosamente transferindo 440.000 ETH para exchanges.

Isso é um sinal de mercado em alta ou uma armadilha cuidadosamente planejada? Com cinco anos de experiência no mercado, minha observação me diz que a resposta pode não ser tão simples.

**O gatilho aparente é bem claro**

A fala do presidente do Federal Reserve, Powell, no final de agosto em Jackson Hole, foi interpretada pelo mercado como a "abertura oficial do ciclo de cortes de juros". Depois, a probabilidade de um corte de 25 pontos base em setembro subiu de 75,5% para 91,1%. A expectativa de corte de juros costuma impulsionar a avaliação de ativos de risco, e o Ethereum, como uma grande blue chip do mercado de criptomoedas, naturalmente se beneficiou.

**Mas a história nos dados é mais profunda**

O fluxo de fundos para ETFs de spot continua forte. Segundo estatísticas, os ETFs de Ethereum de spot já absorveram mais de 6,7 bilhões de dólares em entradas líquidas. Isso não é apenas investidores de varejo aproveitando a alta; as vozes institucionais também estão claras — algumas empresas listadas nos EUA compraram mais de 1,5 bilhão de dólares em ETH no último mês, com ações frequentes de reserva sendo realizadas.

Esses dados se entrelaçam, delineando um quadro claro: grandes fundos estão se posicionando, as expectativas do mercado estão aquecendo, e a alta dos preços parece ser uma consequência natural. Mas a transferência de 440.000 ETH na cadeia também está alertando os traders para a necessidade de manter a vigilância.