#代币化资产 看到Abra este movimento, a minha mente recorda a onda de 2017. Na altura, também havia uma enxurrada de vozes a favor da tokenização de vários ativos, e na febre das ICOs, a tokenização parecia capaz de resolver todos os problemas. Agora, ao reler esta notícia, sinto que a história de certa forma está a repetir-se, mas o contexto e as ferramentas já são diferentes.

A AbraFi escolheu lançar uma plataforma de ativos sintéticos na Solana, com a introdução de USDAF, uma stablecoin sintética suportada por múltiplos ativos. A lógica por trás é bastante clara — resolver questões de liquidez entre ativos e de cobertura de risco. Isto é muito mais maduro do que simplesmente emitir tokens. Usando SOL, USDT, USDC como garantias, com cobertura Delta para manter a âncora, estas são experiências acumuladas ao longo dos anos na prática DeFi.

Mas ainda assim, tenho que dizer que a melhoria da infraestrutura de tokenização é realmente uma questão de longo prazo. A lição de 2017 foi profunda — quando a infraestrutura não está suficientemente madura, até as melhores ideias podem transformar-se em bolhas. Agora, a Abra atreve-se a considerar um IPO no primeiro trimestre do próximo ano, o que indica confiança neste sistema. Contudo, também é um sinal de risco — uma vez que envolve o caminho do IPO tradicional, a história da regulamentação torna-se mais complexa.

Do ponto de vista do ciclo, esta onda de tokenização está mais madura do que as anteriores, mas também mais incerta. Casos de sucesso irão acelerar a melhoria do ecossistema, enquanto casos de fracasso também trarão lições. É algo que vale a pena continuar a observar.