A Última Batalha da Cable: Por que a Agrupação Sem Fios Pode Ser a Mudança de Jogo que a TV Tradicional Nunca Foi

A era de ouro da indústria de cabos parece uma história antiga agora. O pacote de serviço triple play—que combina TV, banda larga e telefone—que construiu gigantes como a Charter Communications (NASDAQ: CHTR) e a Comcast (NASDAQ: CMCSA) em nomes familiares está a desmoronar-se. O streaming comeu o almoço do cabo. Os telefones fixos tornaram-se relíquias. Os números contam uma história brutal: as famílias com serviço de cabo nos EUA caíram de mais de 100 milhões em 2014 para menos de 74 milhões hoje, com projeções apontando para apenas 63 milhões até 2024.

Mas aqui é onde fica interessante. Enquanto o serviço tradicional de triple play desaparece na irrelevância, os operadores de cabo descobriram uma tábua de salvação inesperada: agrupar banda larga com serviço móvel sem fios. E os sinais iniciais sugerem que esta combinação pode realmente funcionar.

O Impulso do Wireless-Banda Larga É Real

Os números de penetração podem parecer modestos à primeira vista, mas a trajetória é o que importa. Segundo a Parks Associates, 19% dos assinantes de banda larga nos EUA também compram serviço wireless do mesmo provedor—um aumento de apenas 11% no início de 2019. Isso representa um aumento de 73% na adoção em aproximadamente quatro anos.

Considere a velocidade com que Spectrum Mobile e Xfinity Mobile cresceram. O serviço móvel da Charter, lançado em meados de 2018, agora atende quase 2,7 milhões de clientes. A plataforma Xfinity, da Comcast, que começou em meados de 2017, já ultrapassou 3,1 milhões de assinantes de wireless. Esses números não são triviais, especialmente quando se lembra que esses serviços estão disponíveis apenas para clientes de banda larga existentes. O mercado endereçável é deliberadamente limitado, mas o crescimento continua a acelerar.

Economias Que Realmente Fazem Sentido

A equação financeira por trás dessa estratégia de agrupamento é convincente. A média de combo de banda larga e móvel custa $128 por mês—com a banda larga standalone a uma média de $64, isso significa que o serviço wireless acrescenta aproximadamente $64 ao pacote, posicionando-o de forma competitiva com planos tradicionais de wireless. Ao contrário do segmento de TV a cabo em dificuldades, a indústria de telecomunicações móveis permanece consistentemente lucrativa em todos os principais players.

Da perspectiva dos operadores de cabo, essa é uma diversificação de receita que realmente funciona. AT&T (NYSE: T) e Verizon (NYSE: VZ) não foram deslocados; pelo contrário, tornaram-se parceiros de atacado. A Charter paga pelo acesso à rede da Verizon quando necessário. A Comcast também aproveita a infraestrutura do operador. Para os incumbentes de wireless, isso representa fluxos adicionais de receita sem o peso do atendimento ao cliente no varejo. É uma configuração ganha-ganha que está se mostrando resiliente.

A Peça que Falta na Reviravolta do Cabo

Tanto a Comcast quanto a Charter continuaram a perder assinantes de televisão por cabo no último trimestre, enquanto aumentaram os clientes de banda larga. Essa é a dinâmica que ninguém queria: crescimento de linhas fixas num mundo em colapso de vídeo. A agregação de serviços móveis muda esse cálculo. Não se trata mais apenas de defender um negócio moribundo; trata-se de criar uma nova fidelidade do cliente junto com a proposta principal de banda larga.

O pacote transforma a banda larga de uma oferta de commodities em um pacote de fidelidade do cliente. Ainda não é uma fonte de receita dominante—o crescimento é constante, mas gradual—e a expansão continua limitada pela infraestrutura e pela disposição dos parceiros de wireless em cooperar. Ainda assim, para os investidores que observam o declínio de décadas da TV a cabo, a combinação de wireless e banda larga representa algo que a indústria não tinha há anos: um impulso genuíno para frente.