A noite de Natal deveria ser um momento de celebração no mercado de criptomoedas, mas e então? ETH está apenas a rondar os 2.898 dólares, ainda a cerca de 40% do seu máximo histórico de 4.878 dólares. Wall Street está a imaginar quantos benefícios políticos a nova administração de Trump poderá trazer, mas os dados on-chain e o fluxo de fundos contam uma história diferente.

Numa conhecida entrevista de podcast, o analista Ben Cowen lançou uma bomba — se o ETH realmente voltar aos 4.878 dólares em 2026, isso não será o início de um novo mercado em alta, mas sim um sinal de uma grande retirada. Parece contraintuitivo, certo? Mas o seu modelo técnico mostra que, uma vez que o sentimento de especulação empurre o ETH para esse nível, o gráfico pode formar uma estrutura de topo duplo clássica. Este padrão, na história, costuma vir acompanhado de uma venda rápida.

O que significa um topo duplo? Significa que o preço pode rapidamente testar o nível de 2.000 dólares. Não se trata de uma correção moderada, mas de uma libertação de risco real. O problema é que a liquidez do mercado atual e a orientação política estão em conflito — por um lado, o dinheiro está a procurar subir, por outro, sinais de mudança nos fundamentos já aparecem. Essa dissonância geralmente leva a grandes problemas.

Dito isto, o mercado nunca faz previsões absolutas. O movimento do ETH depende da interação entre o ambiente político, as ações das instituições e o panorama macroeconómico. O mais importante agora é manter a vigilância e não se deixar enganar pelos aumentos de rebound. Se estiver a pensar em comprar na alta, talvez deva primeiro considerar o risco de uma armadilha de topo duplo.