Compreender a dívida de 36,2 trilhões de dólares dos EUA: quem a possui realmente e o que isso significa

A Realidade por Trás da Propriedade Estrangeira

Debates recentes sobre a dívida dos EUA frequentemente criam alarmes desnecessários acerca do controlo de países estrangeiros sobre o destino fiscal da América. A verdade é muito mais subtil. Embora seja verdade que nações estrangeiras detenham uma parte substancial dos títulos do governo dos EUA, a influência real que exercem é consideravelmente mais limitada do que os títulos sugerem.

Aqui está o facto crucial: em fevereiro de 2025, os países estrangeiros possuem coletivamente aproximadamente 24% da dívida americana em circulação. Isso é menos de um quarto. Entretanto, cidadãos americanos, instituições e agências governamentais detêm os restantes 76% — com os americanos a possuir 55%, e as agências federais dos EUA (incluindo o Federal Reserve e a Social Security Administration) a controlar 13% e 7% respetivamente.

A Escala do Desafio da Dívida dos EUA

A dívida nacional dos EUA atualmente situa-se em aproximadamente $36,2 trilhões, de acordo com dados do Tesouro. Embora este número seja assombroso em termos absolutos — levaria mais de 99.000 anos a gastar essa quantia a $1 milhões por dia — o contexto é extremamente importante.

O património líquido total das famílias americanas excede $160 trilhão, quase cinco vezes a dívida nacional. Esta relação sugere que a economia continua substancialmente apoiada por ativos produtivos genuínos e geração de riqueza, não apenas por vapor financeiro.

Quais Países Detêm a Maior Dívida dos EUA?

Em abril de 2025, três nações dominam as holdings estrangeiras de dívida dos EUA: o Japão lidera com $1,13 triliões, o Reino Unido detém $807,7 bilhões, e a China possui $757,2 bilhões. A posição da China na verdade diminuiu — ela era a segunda há poucos anos, mas tem vindo a reduzir sistematicamente as holdings, permitindo que o Reino Unido avance para o segundo lugar.

O ranking completo dos 20 principais detentores estrangeiros de dívida revela uma distribuição ampla de propriedade:

Por que a Redução da Dívida Estrangeira Não Desestabiliza os Mercados

Uma preocupação comum envolve o que acontece quando as nações estrangeiras reduzem as suas holdings. A China fornece o exemplo mais instrutivo: tem vindo a liquidar sistematicamente a dívida dos EUA há anos, sem desencadear caos no mercado ou dar-lhe uma alavancagem especial sobre a política americana.

Quando a procura estrangeira por títulos dos EUA diminui, os preços dos títulos podem sofrer pressões descendentes e os rendimentos podem subir. Por outro lado, períodos de aumento da compra estrangeira podem impulsionar os preços para cima e os rendimentos para baixo. No entanto, como a propriedade está distribuída por várias nações e não concentrada, nenhuma país possui poder de mercado suficiente para manipular os resultados.

O Que Isto Significa para a Sua Perspectiva Financeira

Apesar de preocupações legítimas sobre o tamanho global da dívida americana, a propriedade estrangeira apresenta uma ameaça menos direta às finanças familiares do que muitas vezes se pensa. Os títulos do Tesouro dos EUA continuam a ser alguns dos mais seguros e líquidos do mundo, e é precisamente por isso que múltiplos países continuam a detê-los.

Os verdadeiros impactos económicos — movimentos nas taxas de juro, preocupações com a inflação, força do dólar — derivam de dinâmicas mais amplas de política monetária e fiscal, e não do poder de alavancagem estrangeiro. Compreender esta distinção ajuda a distinguir riscos económicos genuínos de medos fabricados.

A verschuldung USA—o peso da dívida da América—permanece significativo, mas os medos generalizados de propriedade estrangeira distorcem tanto a concentração dessa propriedade quanto a sua influência política real.