A maior banco da Rússia, o Sberbank (com uma participação superior a um quarto do sistema bancário russo), está prestes a lançar um serviço de empréstimos garantidos por ativos de criptografia. O que isso indica? As finanças tradicionais oficialmente estendem a mão ao mundo cripto.

Honestamente, isso não é apenas uma inovação financeira simples. Quebra a barreira entre ativos de criptografia e crédito tradicional, e irá remodelar diretamente a liquidez do mercado e as expectativas de conformidade. A curto prazo, o sentimento positivo estará em alta; a longo prazo, será uma grande seleção para a conformidade.

Veja os precedentes internacionais. Quando um grande banco entrou no mercado de empréstimos garantidos por criptografia, houve uma saída de fundos de plataformas DeFi de empréstimo — o TVL do Aave caiu mais de 6%. Mas não se apresse a desvalorizar, isso também implica que há um influxo de fundos adicionais.

Como está o mercado atualmente? No horário do almoço de 26 de dezembro, o BTC oscillava próximo de 88.900 dólares, com uma alta de 1,38% nas últimas 24 horas; o ETH estava em torno de 2.900 dólares, com uma alta de 0,93%. Os fundos já estão se posicionando antecipadamente nas principais moedas.

Do ponto de vista dos dados, BTC e ETH são as mais prováveis de serem aceitas como garantias pelos bancos. A razão é simples: alta liquidez e alta aceitação do LTV (Loan-to-Value), o que se encaixa na lógica de gestão de risco bancária. Ideias semelhantes às de instituições como o JPMorgan.

E as moedas locais? Waves e FEMF podem se fortalecer em sincronia. A primeira é uma blockchain financeira criada por uma equipe russa, a segunda tem o apoio do Grupo Far East, sendo naturalmente adequada aos cenários de negócios locais. Por outro lado, moedas de privacidade (como XMR) e altcoins de baixa capitalização podem ser deixadas de lado — os bancos consideram os custos de gerenciamento de risco de ativos de privacidade muito altos, e o capital naturalmente buscará opções mais conformes às regulações.

Para investidores, recomenda-se aumentar a alocação em moedas principais para 60%-70%, e acompanhar de perto os últimos avanços no sandbox regulatório russo. No nível institucional, é importante preparar previamente soluções de custódia compatíveis, usando uma combinação de "cold storage + seguro" para mitigar riscos de inadimplência.

Mas também é preciso estar atento a um ponto de risco: se houver divergências na postura política do Banco Central russo e do Ministério das Finanças, a implementação regulatória pode ser comprometida, e uma ajustada do mercado será inevitável.