As ações tecnológicas caem enquanto os mercados enfrentam preocupações com a inflação

A negociação de quarta-feira desenhou um quadro de crescente incerteza. Após abrir perto de estável, os principais índices foram gradualmente passando para o vermelho à medida que a sessão avançava. Até ao meio-dia, a pressão vendedora intensificou-se em todos os setores.

O balanço do dia contou uma história de fraqueza generalizada: o Dow caiu 228 pontos (-0,47%), enquanto o S&P 500 e o Nasdaq registaram quedas mais acentuadas de -1,16% e -1,81% respetivamente. O índice de small caps Russell 2000 caiu -1,14%. Este é o quarto dia consecutivo de queda tanto para o Dow como para o S&P 500, sinalizando que o ímpeto de alta do mercado do início do ano desapareceu claramente.

Onde a Dor Foi Mais Forte

Os setores de tecnologia e orientados para o crescimento suportaram o peso das vendas. NVIDIA, Broadcom e Oracle—três pilares do rally de IA que impulsionaram os mercados durante grande parte de 2025—sofreram perdas significativas, caindo -3,8%, -4,5% e -5,4% respetivamente. A dor não se limitou aos semicondutores: a Tesla caiu -4,6% apesar de ter atingido uma máxima histórica de fecho apenas um dia antes, enquanto os investidores realizaram lucros em meio à contínua fiscalização regulatória do DMV da Califórnia relativamente às alegações de capacidades de condução autónoma.

As ações industriais e relacionadas com habitação também enfrentaram dificuldades. A Caterpillar perdeu -4,7%, enquanto a Lennar Home caiu -4,4%. O Nasdaq já entrou em território negativo no último mês e está -6,5% abaixo do seu pico de final de outubro.

Um Ponto Positivo: O Estelar Q1 da Micron

Após o fecho, o fabricante de chips de memória Micron trouxe um sopro de ar fresco. A empresa superou as expectativas com lucros de $4,78 por ação—superando a estimativa de consenso de $3,91—e as receitas atingiram $13,64 mil milhões contra os $12,74 mil milhões previstos. As orientações futuras também superaram as expectativas.

O fluxo de caixa operacional quase dobrou em relação ao ano anterior, atingindo $8,41 mil milhões, enquanto a receita de memória na cloud dobrou para $5,28 mil milhões, com margens brutas melhoradas de 66%. A ação disparou +5% no trading tardio e já valorizou +168% desde o início do ano.

O Grande Teste de Amanhã: A Publicação do CPI

Todas as atenções voltam-se para quinta-feira de manhã, quando será divulgado o Índice de Preços ao Consumidor de novembro. O relatório de inflação atrasado—adiado devido aos procedimentos de encerramento do governo—fornecerá insights críticos sobre se as pressões de preços estão a moderar-se ou a acelerar.

O consenso atual espera uma inflação geral de +3,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, o que representaria a leitura mais alta desde maio de 2024. A inflação subjacente (core CPI) é prevista em +3,0%. Isto importa bastante: a inflação aumentou ou manteve-se estável em cada mês desde o mínimo de +2,3% de abril. Combinado com os dados de emprego mais suaves de ontem, um CPI mais quente do que o esperado poderia aprofundar as preocupações sobre o ímpeto económico rumo a 2026.

A questão que os investidores enfrentam: a recente venda é simplesmente uma realização de lucros após um 2025 estelar, ou os mercados estão a precificar obstáculos económicos legítimos? Os dados de inflação podem fornecer respostas.