Por que as ações da General Motors continuam subvalorizadas apesar de atingirem o pico de 52 semanas

A General Motors continua a negociar perto do seu pico de um ano, encerrando a sessão recente a $81,76—apenas 1,5% abaixo do máximo. No entanto, o que torna este marco notável não é apenas o movimento de preço; é a força fundamental subjacente à subida. Ao longo de seis meses, as ações da GM aumentaram 70%, superando decisivamente tanto a Ford (subiu 30%) quanto a Tesla (subiu 52%), sinalizando confiança dos investidores na estratégia de transformação do fabricante de automóveis legado.

Desconexão na Valorização: A Verdadeira História

Apesar desta corrida impressionante, as ações da GM negociam a apenas 7X lucros futuros—um contraste marcante com os 9,73X da Ford e os astronômicos 265,57X da Tesla. Esta disparidade na valorização representa uma oportunidade significativa. A empresa possui uma pontuação de Valor de grau A, sugerindo que o mercado ainda não precificou totalmente a força da sua reviravolta operacional e das iniciativas de crescimento.

O impulso nos lucros reforça esta tese. A GM superou as estimativas de EPS por 13 trimestres consecutivos, com projeções de consenso para 2026 indicando um crescimento de 13% em relação aos níveis de 2025. A marca de consenso para os lucros tem aumentado de forma consistente nos últimos 60 dias, refletindo uma confiança crescente na execução da empresa.

Domínio no Mercado dos EUA & Liderança em EV

A General Motors ocupa a posição de fabricante de automóveis mais vendido nos Estados Unidos, com 17% de quota de mercado no terceiro trimestre de 2025—um aumento de 50 pontos base em relação ao ano anterior. A forte procura por Chevrolet, Buick, GMC e Cadillac continua a impulsionar a expansão, alimentada por pickups e SUVs populares que ressoam com os consumidores americanos.

A emergência da empresa como uma concorrente séria no mercado de veículos elétricos merece atenção especial. Solidificando sua posição como o segundo maior vendedor de EVs, a GM entregou 144.668 veículos elétricos nos primeiros nove meses de 2025—um aumento impressionante de 105% em relação ao ano anterior. Esta trajetória posiciona a GM como mais do que apenas um fabricante tradicional; ela está a tornar-se uma potência em veículos elétricos. A empresa mantém o foco em volumes robustos de motores de combustão interna, enquanto escala a produção de EVs através de iniciativas de onshoring. Lançamentos futuros—incluindo a próxima geração do Cadillac CT5, o XT5 redesenhado e a relançamento da fábrica Orion em 2027 para produzir o Cadillac Escalade e novas pickups de grande porte—reforçam o compromisso da gestão em atender às diversas preferências dos clientes.

China: De Obstáculo a Motor de Crescimento

A reestruturação da General Motors na China passou de preocupante a convincente. Através de ajuste operacional, otimização da rede de concessionárias, redução de custos e introdução de novos produtos, a empresa conseguiu uma reviravolta. As vendas de veículos no terceiro trimestre na China subiram 10% em relação ao ano anterior, marcando o segundo trimestre consecutivo de crescimento. A quota de mercado expandiu 30 pontos base para 6,8%, enquanto a receita de participação nos lucros atingiu $80 milhões—a quarta melhoria trimestral consecutiva.

A rentabilidade anual na China agora parece alcançável, uma mudança dramática em relação aos trimestres recentes e um testemunho da eficácia da reestruturação.

Software & Serviços: O Motor de Crescimento Oculto

Talvez o mais intrigante seja o segmento de software e serviços da GM, que está emergindo como um contribuinte significativo para a receita e criador de valor a longo prazo. A empresa já gerou aproximadamente $2 bilhões em receitas neste ano a partir do Super Cruise, OnStar e ofertas de software relacionadas. As receitas diferidas atingiram $5 bilhões até o terceiro trimestre de 2025—um aumento de 90% em relação ao ano anterior, sinalizando uma visibilidade substancial de receitas futuras.

A base global de assinantes do OnStar expandiu 34%, ultrapassando 11 milhões, com expectativas de ultrapassar 12 milhões antes do final do ano. A adoção do Super Cruise está acelerando, com mais de 500.000 usuários ativos, e a empresa projeta que as receitas do Super Cruise ultrapassarão $200 milhões em 2025 sozinho.

Alocação de Capital: A Amiga do Investidor

A GM encerrou o terceiro trimestre de 2025 com $35,7 bilhões em liquidez automotiva, incluindo $21,8 bilhões em dinheiro e títulos negociáveis—demonstrando uma flexibilidade financeira substancial. A estratégia de retorno de capital da empresa reforça a confiança dos investidores.

As recompra de ações totalizaram mais de $3,5 bilhões nos três primeiros trimestres de 2025, com $1,5 bilhão executado apenas no terceiro trimestre, reduzindo o número de ações para 954 milhões—uma queda de 15% em relação ao ano anterior. Além disso, a GM aumentou seu dividendo em 25% em 2025, sinalizando a convicção da gestão na sustentabilidade do poder de ganhos. A empresa mantém $2,8 bilhões em autorização restante para recompra, proporcionando flexibilidade contínua para retornos aos acionistas.

O Caso de Investimento

A General Motors apresenta uma combinação rara: uma empresa que executa com sucesso em múltiplas dimensões enquanto negocia com um desconto de valorização significativo. O forte impulso nos lucros, a expansão da quota de mercado doméstica, a aceleração na adoção de EVs, a melhora na rentabilidade na China e o aumento das receitas de software criam uma narrativa de crescimento convincente. Acrescente liquidez sólida, retornos agressivos de capital e uma avaliação razoável, e a GM parece posicionada para oferecer retornos sustentados para investidores pacientes.

A ação atualmente possui a classificação Zacks Rank #1 (Strong Buy), refletindo a convicção dos analistas na trajetória de crescimento da empresa e no apelo da valorização.