A subida de 25% da Walmart em 2025: Será que seguir esta ação é a jogada inteligente?

Walmart Inc. WMT tem proporcionado retornos impressionantes este ano, com os preços das ações a subir 25,3% desde o início do ano—um desempenho que levanta uma questão importante para os investidores que consideram pontos de entrada em 2026: devem investir agora ou esperar por uma oportunidade melhor?

Os números contam uma história convincente. A Walmart superou o ganho de 24,6% do setor de retalho mais amplo, esmagou o benchmark da indústria de Retalho-Atacado de 6,7% e até superou o avanço de 18,6% do S&P 500. Quando comparada aos principais concorrentes, a diferença é clara—Target Corporation TGT caiu 30%, The Kroger Co. KR subiu apenas 0,1%, e Costco Wholesale Corporation COST caiu 4,4%. A questão torna-se: a Walmart já precificou o seu potencial para 2026?

O Motor por Trás do Impulso da Walmart

Analisando os números, revela-se um retalhista a funcionar em múltiplos cilindros. Os resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026 mostraram força generalizada nos segmentos Walmart U.S., Sam’s Club e Internacional. Mas o verdadeiro destaque? Crescimento do comércio eletrónico de 27%—com o comércio eletrónico nos EUA a subir 28% e internacional a crescer 26%.

O ecossistema omnicanal da Walmart tornou-se uma barreira competitiva. A velocidade é importante: 35% dos pedidos entregues em loja nos EUA chegam agora dentro de três horas. Os programas de fidelidade da empresa (Walmart+ e Sam’s Club) estão a atrair um número recorde de novos membros, impulsionados por benefícios como o OnePay. Entretanto, fluxos de receita de maior margem—publicidade, serviços de marketplace e taxas de adesão—agora representam aproximadamente um terço do lucro operacional ajustado consolidado. As operações internacionais, especialmente a expansão do Flipkart e do México, continuam a impulsionar o crescimento. Nos bastidores, investimentos iniciais em IA e automação estão a aumentar silenciosamente a eficiência do cumprimento de pedidos e o desempenho das margens.

Por Que a Decisão Inteligente Nem Sempre É a Obvia

Aqui é onde a narrativa fica mais complexa. A avaliação da Walmart situa-se num P/E futuro de 39,13X, bem acima da mediana do setor de 35,61X. A sua pontuação de Valor de C de sugere espaço limitado para expansão do múltiplo. Comparada aos pares, a Walmart ocupa um território premium—Target e Kroger negociam a 12,34 e 11,75 respetivamente, enquanto a Costco (a 42,69) continua a ser o único par a comandar um múltiplo mais elevado.

Essa avaliação elevada abre a porta a várias pressões de curto prazo. A composição do inventário continua problemática: categorias de menor margem, como alimentos e saúde & bem-estar, estão a impulsionar o crescimento, enquanto mercadorias gerais de maior margem enfrentam obstáculos devido a gastos discricionários moderados. Os impactos tarifários continuam a pressionar os custos de inventário da Walmart U.S. A margem do segmento internacional enfrentou pressão devido ao ajuste do calendário do Big Billion Days do Flipkart e aos investimentos em preços no México. Para complicar, uma nova legislação de preços justos em início de 2026 ameaça o negócio de farmácia, que historicamente tem sido um contribuinte de lucros estáveis.

O Que os Analistas Realmente Esperam

A boa notícia? As revisões das estimativas de lucros têm aumentado no último mês, sinalizando que a comunidade de investidores vê os desafios atuais como temporários, e não como ameaças estruturais. As estimativas de EPS para os anos fiscais de 2026 e 2027 subiram—uma demonstração de confiança de que a trajetória de crescimento da Walmart permanece intacta.

A Decisão Inteligente para 2026: Manter, Não Perseguir

A Walmart entra no novo ano com um impulso genuíno. A velocidade do comércio eletrónico, a adoção de membros, a expansão do marketplace e a proliferação de publicidade continuam a ser ventos favoráveis de longo prazo. A escala da empresa, a infraestrutura de distribuição e as capacidades digitais cada vez mais sofisticadas posicionam-na para continuar a ganhar quota de mercado.

Mas aqui está a decisão inteligente: os investidores que já detêm ações da Walmart devem manter as posições—os fundamentos do negócio justificam a participação. Novos investidores, no entanto, podem querer exercer paciência. A avaliação elevada da ação deixa-a vulnerável a qualquer surpresa nos padrões de gastos dos consumidores ou atrasos na aceleração dos negócios de maior margem. Uma ligeira correção criaria um ponto de entrada com risco-recompensa mais favorável.

A Walmart tem um Rank Zacks #3 (Manter)—não uma rejeição, mas um reconhecimento pragmático de que a decisão inteligente depende do seu preço de entrada e horizonte de tempo. Para os investidores de longo prazo, as vantagens competitivas duradouras da Walmart e o roteiro de expansão de margens justificam a posse ao nível atual. Para novo capital, esperar que a volatilidade apresente uma melhor entrada continua a ser a jogada mais sensata.

Walmart Inc. (WMT): Relatório de Análise de Ações Gratuito