Dois Gigantes Esquecidos dos Sete Magníficos Ainda Estão Posicionados para Entregar: Uma Lição de 698% sobre Compra Seletiva

O Desempenho Desigual dos Sete Magníficos - Por Que Alguns Atrasados Valem a Sua Atenção

Entre 2015 e o final de 2024, os chamados Sete Magníficos – uma coleção de nomes de mega-cap tech ancorados por Nvidia e Apple, com fortes contribuições da Alphabet – acumularam aproximadamente 700% de ganhos. Esse é o tipo de desempenho que chama atenção. No entanto, dentro deste grupo de elite, o desempenho diverge drasticamente. Enquanto alguns dispararam, outros apenas acompanharam ou até tropeçaram. Curiosamente, dois desses performers aparentemente cansados estão silenciosamente construindo os fundamentos necessários para o próximo avanço.

Amazon: O Potencial do Mercado de Cloud Está Subestimado

Quando a maioria das pessoas pensa em Amazon (NASDAQ: AMZN), varejo e logística vêm à mente primeiro. Mas é exatamente aí que os investidores estão errando. O verdadeiro motor de lucros está em outro lugar – especificamente em Amazon Web Services.

Aqui estão os números: a AWS representa apenas 18% da receita total da empresa, mas gera 60% do lucro operacional. Essa contribuição desproporcional revela tudo sobre de onde virá a futura riqueza da Amazon. Pesquisas da Mordor Intelligence prevêem que o setor de computação em nuvem crescerá a uma taxa anual de 21% até 2030, impulsionado principalmente pela adoção contínua de inteligência artificial. Isso significa que a contribuição da AWS para o resultado final não só crescerá – ela acelerará dramaticamente.

Mas há um segundo motor, menos discutido, que vale a pena destacar: a transformação da plataforma de varejo da Amazon em um gigante de publicidade. Nos últimos quatro trimestres, a empresa arrecadou $64 bilhões em receita de publicidade de vendedores que disputam por posições privilegiadas na Amazon.com. Para colocar isso em perspectiva, é mais do que o lucro operacional anual de toda a divisão de comércio eletrônico. A Forrester Research estima que o mercado mundial de mídia de varejo irá crescer de $184 bilhões atualmente para $312 bilhões até 2030. A Amazon está posicionada para capturar uma fatia desproporcional desse crescimento.

A ação tem ficado para trás em relação aos seus pares desde o início de 2025, pesando preocupações tarifárias e temores de recessão que não se concretizaram. Isso criou uma disfunção rara para investidores pacientes.

Meta Platforms: Crescimento de Usuários e Monetização por IA Subestimados

Meta Platforms (NASDAQ: META) ocupa a segunda pior posição entre os Sete Magníficos na última década, ficando atrás apenas da Tesla. O pessimismo do mercado tinha uma tese razoável: a toxicidade das redes sociais afastaria usuários e destruiria avaliações. Mas isso não aconteceu.

Ao invés disso, usuários ativos diários em todo o ecossistema da Meta – Facebook, Instagram, WhatsApp e Messenger – atingiram um recorde de 3,54 bilhões no terceiro trimestre de 2025. Mais importante, o engajamento e a monetização estão se fortalecendo simultaneamente. A receita média por usuário (ARPU) subiu para $14,46 no terceiro trimestre, um aumento de 18% em relação ao ano anterior. A empresa está gastando mais do que nunca, mas as margens de lucro permanecem estáveis, indicando uma alocação disciplinada de capital.

Inteligência artificial é o segredo do sucesso. Os algoritmos de recomendação alimentados por IA da Meta impulsionaram um aumento de 5% no tempo gasto no Facebook e 10% no Threads no último trimestre. A gestão já está preparando o terreno para sistemas de “superinteligência” que irão otimizar ainda mais as recomendações de conteúdo e a monetização. Ferramentas voltadas para negócios no WhatsApp e Messenger representam um vetor de crescimento subestimado – os usuários já estão profundamente engajados, então adicionar funcionalidades de comércio parece uma extensão natural, e não uma forçada.

Analistas do sell-side concordam em grande parte, com um preço-alvo de $838,79, implicando um potencial de alta de 25% em relação aos níveis atuais.

A Conclusão: Acumulação Seletiva em Nomes Subestimados

A alta de 698% de 2015 a 2024 criou a percepção de que a história dos Sete Magníficos está encerrada. Mas o domínio da Amazon na nuvem e o arco de monetização por IA da Meta sugerem o contrário. Ambos tropeçaram em relação aos seus pares, criando janelas para investidores perspicazes aumentarem sua exposição antes que o mercado reavalie completamente essas narrativas.