O Sonho de $10 Triliões da Nvidia: Pode o Rei dos Chips de IA Entrar para a História?

A $4 Trilhão de Trono

A Nvidia já quebrou as expectativas. O valor de mercado da empresa explodiu além de $4 trilhão este ano, destronando a Microsoft e a Apple para se tornar a corporação mais valiosa do mundo. No seu pico, a Nvidia atingiu brevemente $5 trilhão antes de estabilizar em torno de $4,3 trilhões. Isso não é apenas um número—é uma declaração sobre onde o mercado acredita que o futuro está.

O que está impulsionando essa ascensão astronómica? Uma palavra: IA. A Nvidia controla a infraestrutura de computação que alimenta toda a revolução da inteligência artificial. A empresa domina o mercado de GPU, fabricando os chips que treinam modelos de linguagem, executam operações de inferência e possibilitam tudo o que estamos vendo no boom da IA. Todos os principais provedores de nuvem, gigantes tecnológicos e startups de IA precisam dos produtos da Nvidia.

A Matemática por Trás da Pergunta $10 Trilhão

Será que a Nvidia pode se tornar a primeira empresa a atingir $10 trilhão em valor de mercado? Os números sugerem que não é fantasia.

Atualmente negociando a uma relação preço-vendas de aproximadamente 23x (, historicamente rondando 25x ou mais), a Nvidia precisaria que suas ações subissem cerca de 128% para alcançar $411 por ação para atingir esse marco de $10 trilhão. Em um horizonte de cinco anos, isso é modesto em comparação com o aumento de 1.200% da Nvidia nos últimos cinco anos.

A verdadeira questão é se o negócio consegue sustentá-lo. Vamos fazer as projeções:

• Receita atual: $130 bilhões (último ano fiscal)
• Estimativa para o ano fiscal atual: $213 bilhões (crescimento de 63% YoY)
• Estimativa para 2027: $316 bilhões (crescimento de 48%)

Se a Nvidia atingir $400 bilhões em receita anual até o final da década, isso representa apenas 27% de crescimento em relação à linha de base de 2027—significativamente menor do que o desempenho recente, mas totalmente alcançável. Com esse nível de receita e uma múltipla P/S de 25x, a matemática funciona: $10 trilhão está ao alcance.

Por que Isso Não É Apenas Sonho

Vários fatores estruturais apoiam essa trajetória:

Liderança de Mercado: A Nvidia não é apenas a maior fornecedora de GPUs—é a única nome na conversa. Os concorrentes estão em segundo plano distante. O ciclo incessante de inovação da empresa mantém os concorrentes sempre atrás, consolidando a lealdade dos clientes.

Fase de Construção de Infraestrutura: Estamos entrando na fase mais cara de implantação de IA. Meta Platforms e outros hyperscalers estão correndo para construir data centers massivos. Esses projetos de infraestrutura consumirão trilhões em capex nos próximos cinco anos, e a Nvidia está no centro de cada grande decisão de investimento.

Trajetória de Gastos com IA: A Nvidia projeta que os gastos globais com infraestrutura de IA podem atingir $4 trilhão nos próximos cinco anos. Como principal beneficiária dessa onda de gastos, a empresa tem potencial para capturar uma fatia enorme dessa expansão econômica.

Diversificação Além de Jogos: A mudança da empresa de placas gráficas para aceleradores de IA e ecossistemas de software completos mostra flexibilidade estratégica. A Nvidia não está apenas vendendo chips—está construindo uma plataforma inteira que se torna mais aderente a cada novo cliente.

O Caminho a Seguir

Alcançar $10 trilhão não é garantido, mas a primeira empresa a atingir esse marco pode muito bem ser a Nvidia, se três condições se mantiverem: investimento contínuo em infraestrutura de IA, liderança tecnológica sustentada e execução nas metas de inovação anual.

A empresa já desafiou céticos antes. De GPUs para jogos a domínio em IA em uma década representa uma das mudanças mais rápidas na história da tecnologia. Outro salto para $10 trilhão, embora audacioso, encaixa no padrão de uma empresa que apostou repetidamente em tecnologias emergentes e venceu decisivamente.

Se a Nvidia realmente atingirá esse marco até 2030, permanece incerto, mas os componentes para o sucesso já estão no lugar.