Dois analistas de ações de tecnologia acreditam que podem subir 150% e 75% — Aqui está o caso de cada um

Ambas as Ações Estão a Negociar Bem Abaixo dos Recordes Históricos em Meio ao Pessimismo do Mercado

The Trade Desk (NASDAQ: TTD) e MercadoLibre (NASDAQ: MELI) tiveram recuos significativos a partir dos seus picos, com The Trade Desk a cair 71% e MercadoLibre a desvalorizar 24%. Ainda assim, as equipas de investigação de Wall Street permanecem construtivas em relação a ambas as empresas, com algumas a projetar potencial de valorização atrativo nos próximos 12 meses. O entusiasmo centra-se na ideia de que as avaliações atuais não refletem as fortalezas competitivas e o potencial de crescimento de cada empresa.

Para The Trade Desk, o objetivo médio dos analistas de $60 por ação$39 sugere uma valorização de 53% face ao seu nível atual de (. Brian Pitz, da BMO Capital, estabeleceu o objetivo mais alto do mercado em $98, implicando um ganho de 150%. MercadoLibre conta uma história diferente em termos de magnitude — o seu preço-alvo médio dos analistas é de $2.842, um aumento de 42% em relação a $1.999, embora Hector Maya, do Scotiabank, veja espaço para uma subida de 75% até $3.500.

MercadoLibre: O Gigante do Comércio Eletrónico na América Latina

MercadoLibre opera o principal marketplace online da América Latina numa região onde a adoção do comércio eletrónico permanece significativamente inferior à de mercados desenvolvidos — existe um potencial de crescimento substancial. A plataforma beneficia de efeitos de rede poderosos: à medida que a base de compradores expande, os vendedores ganham valor incremental, e vice-versa. Os trimestres recentes mostraram uma aceleração no crescimento de compradores no marketplace principal.

A empresa diversificou-se estrategicamente para além do comércio eletrónico puro. Agora, controla mais de 50% dos gastos regionais em publicidade ao retalho, opera a que a gestão descreve como a rede logística mais rápida e abrangente, e gere as principais plataformas fintech por utilizadores ativos mensais no México e na Argentina, com a segunda maior base de utilizadores no Brasil.

Os resultados financeiros do terceiro trimestre revelaram um crescimento de receita de 39% ano após ano, para $7,4 mil milhões, marcando o 27º trimestre consecutivo de crescimento superior a 30%. A expansão foi impulsionada especialmente pelo segmento fintech. Os lucros diluídos por ação aumentaram 6%, para $8,32, um aumento aparentemente modesto que reflete gastos intensos a curto prazo em infraestrutura logística e expansão de cartões de crédito. A gestão considera estes investimentos essenciais para sustentar o crescimento a longo prazo.

O CFO Martin de los Santos destacou os primeiros resultados positivos: “A recente redução dos limiares de frete grátis no Brasil já trouxe resultados sólidos, com o volume bruto de mercadorias e os itens vendidos a acelerarem no trimestre. Também observámos um forte crescimento de compradores, com melhorias nas taxas de conversão e na frequência de compras.” Olhando para o futuro, os modelos de Wall Street estimam um crescimento anual dos lucros de 32% ao longo de três anos, tornando o múltiplo de 49x lucros atual justificável. A 24% abaixo dos recordes históricos, o risco-recompensa parece atraente.

The Trade Desk: Modelo Independente de Tecnologia de Publicidade Enfrenta Obstáculos Temporários

The Trade Desk gere a maior plataforma demand-side )DSP( na internet aberta — essencialmente a ferramenta de software mais importante para compradores que procuram planear, medir e otimizar campanhas de publicidade digital em websites, aplicações e serviços de streaming não controlados por gigantes tecnológicos como Alphabet, Meta Platforms e Amazon.

A vantagem estrutural da empresa reside na sua independência. Ao contrário dos concorrentes que possuem inventário de mídia e, por isso, têm incentivos para direcionar orçamentos de anunciantes para os seus próprios canais, The Trade Desk não tem tais conflitos de interesse. Esta independência traduz-se em relações superiores de partilha de dados com os publishers — que veem a The Trade Desk como neutra — e em capacidades mais fortes de medição e segmentação em toda a internet aberta. A The Trade Desk domina particularmente a publicidade em TV conectada )CTV$60 , o segmento de crescimento mais rápido da indústria.

A recente queda de 71% resulta de preocupações dos investidores com o abrandamento do crescimento e a pressão competitiva, especialmente devido à entrada da Amazon na publicidade em CTV. A Amazon anunciou parcerias que trazem inventário da Netflix e Roku para a sua DSP e está a oferecer descontos muito abaixo dos preços da The Trade Desk para ganhar quota de mercado. No entanto, existe um caso contrarian: os consumidores dedicam muito mais tempo digital à internet aberta do que a ecossistemas fechados controlados por algumas corporações. A independência e a tecnologia superior da The Trade Desk devem permitir-lhe manter a liderança apesar da agressividade de curto prazo da Amazon.

Negociando a 45 vezes os lucros futuros, a avaliação da The Trade Desk parece razoável para um negócio que prevê expandir os lucros a uma taxa de 20% ao ano nos próximos três anos. O objetivo médio dos analistas $98 oferece 53% de potencial de valorização, com o preço-alvo da BMO a implicar uma valorização potencial de 150% a partir dos níveis atuais. A relação risco-recompensa justifica-se para investidores pacientes com um horizonte de vários anos.

A Conclusão

Ambas as empresas enfrentam obstáculos de curto prazo que criaram uma dissonância entre os fundamentos e a avaliação. A fase de investimento agressivo do MercadoLibre mascara temporariamente a alavancagem operacional, enquanto a The Trade Desk enfrenta a nova ofensiva competitiva da Amazon em CTV. No entanto, o posicionamento competitivo a longo prazo de cada uma — os efeitos de rede do MercadoLibre num mercado pouco penetrado e a independência da The Trade Desk na publicidade em internet aberta — sugere que estas quedas podem representar uma oportunidade, mais do que uma deterioração genuína.