Padrões Climáticos Brasileiros Remodelam a Dinâmica do Mercado Global de Café em Meio a Previsões de Alta Produção

Aumento da Pressão de Preços Impulsionada pelo Clima

Os mercados de futuros de café registaram uma movimentação descendente significativa esta semana, com o café arábica de março a diminuir 2,34% e o café robusta ICE de janeiro a cair 2,13%. A tendência mais ampla reflete a continuação da fraqueza de sexta-feira passada, levando os preços do arábica ao seu ponto mais baixo em três semanas, enquanto o robusta atingiu a sua posição mais fraca em quatro meses. Este declínio deve-se principalmente aos desenvolvimentos meteorológicos na maior região produtora de café do mundo, onde a precipitação persistente está a alterar as expectativas de oferta.

Alta Produção no Brasil Pesa nas Valorações

O setor de café do Brasil entrou numa fase de precipitação abundante que está a alterar significativamente o sentimento do mercado. A previsão do tempo da Climatempo, que prevê precipitação intensa e contínua nas zonas de cultivo de café esta semana, reforçou o sentimento de baixa. Dados da Somar Meteorologia mostraram que Minas Gerais — a principal região de cultivo de arábica do país — absorveu 79,8 mm de precipitação durante a semana até 12 de dezembro, representando 155% da sua norma histórica. Este perfil de humidade indica perspetivas robustas de desenvolvimento da colheita.

As previsões de produção reforçaram a pressão descendente dos preços. O órgão oficial de previsão de colheitas do Brasil, a Conab, elevou a sua projeção de produção de café para 2025 em 2,4% no início de dezembro, fixando-se em 56,54 milhões de sacos, face à estimativa de setembro de 55,20 milhões de sacos. A perspetiva de alta produção no Brasil, combinada com estas condições favoráveis ao clima, criou uma perceção de oferta global abundante a entrar no mercado.

Fornecimento de Robusta Acelera a Partir do Sudeste Asiático

O café robusta enfrenta uma pressão concomitante devido ao aumento dos fluxos de oferta provenientes do Vietname, o principal produtor mundial de robusta. O Escritório Nacional de Estatísticas do Vietname revelou que as exportações de café em novembro aumentaram 39% face ao ano anterior, atingindo 88.000 MT, enquanto o volume acumulado de janeiro a novembro subiu 14,8% face ao ano anterior, para 1,398 milhões de MT. As trajetórias de produção a longo prazo sugerem que esta expansão continuará, com a produção de café do Vietname em 2025/26 projetada para atingir 1,76 milhões de MT (29,4 milhões de sacos), representando um aumento de 6% face ao ano anterior e marcando um pico de produção de quatro anos.

Suporte Limitado por Reduções de Inventário e Restrições às Exportações

Um suporte modesto aos preços surgiu a partir da dinâmica de inventários e fluxos de exportação. Os inventários de arábica monitorizados pela ICE caíram para um mínimo de 1,75 anos, de 398.645 sacos a 20 de novembro, embora tenham recuperado posteriormente para 426.523 sacos até 5 de dezembro. De forma semelhante, os inventários de robusta na ICE atingiram um mínimo de 11,5 meses, de 4.012 lotes. Os dados de exportação da associação de exportadores Cecafe mostraram que as remessas de café verde do Brasil em novembro diminuíram 27% face ao ano anterior, para 3,3 milhões de sacos, o que proporcionou uma firmeza temporária nos preços do arábica.

Mudanças na política comercial também influenciaram os padrões de procura. As políticas tarifárias dos EUA anteriormente impostas às importações brasileiras de café resultaram numa redução acentuada das compras americanas durante agosto a outubro, com as importações de café dos EUA do Brasil a cair 52% face ao ano, para 983.970 sacos durante o período tarifário. Embora estas tarifas tenham sido posteriormente reduzidas, os níveis de inventário de café nos EUA permanecem limitados.

Perspetiva de Oferta Global Mantém-se Elevada

O relatório de novembro da Organização Internacional do Café indicou que as exportações globais de café para o ano de comercialização atual (Outubro-Setembro) diminuíram marginalmente 0,3% face ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos. No entanto, o Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projeta que a produção mundial de café em 2025/26 irá expandir 2,5% face ao ano anterior, atingindo um recorde de 178,68 milhões de sacos, impulsionada por um aumento de 7,9% na produção de robusta, para 81,658 milhões de sacos, apesar de uma previsão de diminuição de 1,7% na produção de arábica, para 97,022 milhões de sacos. As stocks finais para o ano de comercialização de 2025/26 estão previstas para aumentar 4,9%, para 22,819 milhões de sacos, reforçando ainda mais o cenário de baixa para os preços.