Dois Gigantes da Tecnologia a Liderar o Mercado em Alta: Por que o Dinheiro Institucional Está Apostando no Crescimento Impulsionado por IA

À medida que o Nasdaq Composite se instala numa robusta fase de mercado em alta com uma média histórica de retorno anual de 31%, investidores institucionais estão a fazer apostas calculadas em empresas posicionadas na interseção do domínio tecnológico e da inovação em inteligência artificial. Meta Platforms e Alphabet emergem como participações-chave entre as mais proeminentes firmas de investimento do mundo—um sinal que merece ser analisado além da superfície.

O Contexto do Mercado em Alta

O Nasdaq Composite entrou numa nova fase de mercado em alta no início deste ano, após seis outros grandes ciclos de alta desde 1990. Dados históricos sugerem um potencial de valorização significativo até 2026 e além. Contudo, nem todas as ações tecnológicas estão igualmente posicionadas. A concentração de capital institucional a fluir para Meta e Alphabet revela onde investidores sofisticados veem a maior criação de valor impulsionada por IA.

Fundos de hedge importantes aumentaram significativamente as posições em ambas as empresas durante o terceiro trimestre. Duquesne Family Office adquiriu 76.100 ações da Meta e 102.200 ações da Alphabet, representando cerca de 2% do peso na carteira. Millennium Management comprou 793.500 ações da Meta e 2,2 milhões de ações da Alphabet, tornando-se a oitava e a quinta maior participação, respetivamente. Citadel Advisors alocou 1,4 milhões de ações da Meta como sua quarta maior posição, enquanto adicionou 2,5 milhões de ações da Alphabet à sua carteira. Coatue Management adquiriu 355.000 ações da Meta e 7,3 milhões de ações da Alphabet, posicionando esta última como sua terceira maior participação.

Esta acumulação institucional sincronizada sugere uma tese coordenada: ambas as empresas possuem vantagens estruturais na conversão de investimentos em IA em retornos para os acionistas.

A Transformação de IA da Meta em Conteúdo e Comércio

Meta Platforms controla três das quatro redes sociais mais utilizadas globalmente, concedendo uma visão sem igual sobre o comportamento e preferências dos consumidores. Esta vantagem de dados, combinada com investimentos substanciais em infraestrutura de IA, está a remodelar as métricas de envolvimento dos utilizadores.

A empresa desenvolveu chips de IA proprietários e modelos de linguagem de grande escala especificamente otimizados para sistemas de recomendação de conteúdo. Os resultados do terceiro trimestre refletiram resultados tangíveis: o envolvimento no Facebook aumentou 5%, o uso do Threads subiu 10%, e as interações em vídeos no Instagram dispararam 30%. Estes ganhos de envolvimento traduzem-se diretamente na eficácia da publicidade.

O CEO Mark Zuckerberg atribuiu a força da publicidade em parte às “melhorias nos nossos sistemas de classificação de IA”. O negócio de tecnologia publicitária da Meta, já a segunda maior globalmente por receita, está a aproveitar o aprendizado de máquina para refinar a precisão do direcionamento e a relevância do conteúdo.

O momentum financeiro apoia a tese:

• Receita do Q3 atingiu $51 mil milhões, um aumento de 26% face ao ano anterior
• Lucro líquido GAAP ( ajustado por itens fiscais pontuais ) atingiu $7,25 por ação diluída, um aumento de 20%
• Wall Street projeta um crescimento anual de lucros de 17% nos próximos três anos
• A avaliação de 30 vezes os lucros parece razoável dado o crescimento previsto de 14% na despesa anual com tecnologia publicitária até 2030

A ação recuou recentemente 15% dos máximos históricos após a gestão sinalizar planos elevados de investimento de capital para 2026—um sinal de que a empresa está a reforçar a infraestrutura de IA para sustentar vantagens competitivas. Este recuo cria pontos de entrada para investidores pacientes.

Alphabet: Defendendo a Pesquisa Enquanto Constrói Liderança em Cloud

A Alphabet opera a maior plataforma de tecnologia publicitária do mundo através do Google Search e YouTube, gerando vantagens incomparáveis em envolvimento de utilizadores e captação de dados. Embora as ferramentas de IA generativa representem ameaças teóricas à publicidade em pesquisa, a Alphabet adaptou-se através de recursos como AI Overviews e AI Mode.

A empresa lançou novos produtos de publicidade como o AI Max para campanhas de pesquisa, que automatizam a criação de anúncios, personalização de textos e otimização de páginas de destino. Pesquisas da Gartner projetam uma queda de 50% no tráfego de pesquisa orgânica até 2028, mas a Alphabet deve manter o domínio na publicidade digital através de uma personalização superior impulsionada por IA.

Para além da pesquisa, o Google Cloud da Alphabet é o terceiro maior fornecedor de cloud público em termos de despesa em infraestrutura e plataformas. A divisão ganhou 2 pontos percentuais de quota de mercado em dois anos, principalmente impulsionada por capacidades de IA. A Gartner classificou o Google Cloud como a plataforma mais capaz para desenvolvimento de aplicações de IA, enquanto a Forrester Research destacou a liderança em modelos de linguagem de grande escala.

A CFO Anat Ashkenazi destacou uma procura robusta por infraestrutura de IA, particularmente chips personalizados e modelos Gemini, durante a última chamada de resultados.

O panorama financeiro mostra um momentum em aceleração:

• Receita do Q3 subiu 16% para $102 mil milhões, acelerando a partir de um crescimento de 15% no ano anterior
• Lucros GAAP aumentaram 35% para $2,87 por ação diluída, superando as expectativas do consenso
• Wall Street projeta um crescimento anual de lucros de 16% ao longo de três anos
• A avaliação de 32 vezes os lucros reflete a recente valorização das ações de 70% desde o início do ano

Embora as ações da Alphabet tenham apreciado significativamente, a taxa de crescimento de lucros projetada sustenta os níveis atuais de avaliação. Construir uma posição inicial continua a ser uma estratégia tática sensata.

O Quadro do Mercado em Alta: Por que a Dominação em IA Importa

Ambas as empresas partilham características críticas que os investidores institucionais priorizam durante os mercados em alta:

Vantagens competitivas duradouras: Os dados sociais da Meta e os dados de pesquisa da Alphabet criam fosso que as ferramentas de IA generativa não conseguem facilmente contornar. Ambas as empresas estão a usar a IA para fortalecer vantagens existentes, em vez de começar do zero.

Alavancagem financeira: Os investimentos em IA impulsionam o envolvimento e a eficiência publicitária—métricas que se traduzem diretamente em crescimento de lucros. A expansão projetada dos lucros de (16-17% ao ano supera as expectativas de crescimento do mercado mais amplo.

Resiliência na avaliação: Com 30-32x os lucros e taxas de crescimento de lucros de dois dígitos, ambas as ações negociam a avaliações razoáveis para um mercado em alta. A média histórica do Nasdaq sugere retornos absolutos significativamente superiores ao longo do próximo ciclo de alta.

Posicionamento de infraestrutura: Ambas controlam infraestruturas essenciais de IA—Meta através de chips e modelos personalizados, Alphabet através de computação em nuvem e pesquisa fundamental em IA. Esta camada de infraestrutura cria fluxos de receita recorrentes e efeitos de fidelização.

O Sinal Institucional

Quando fundos de hedge com bilhões sob gestão acumulam simultaneamente posições nas mesmas ações, geralmente estão a sinalizar uma de duas hipóteses: ou uma tese fundamental sobre o potencial de lucros ou uma oportunidade de avaliação relativamente ao valor intrínseco. Neste caso, ambas as condições parecem alinhadas.

O mercado em alta que se estende até 2026 oferece uma janela de vários anos para que esses lucros impulsionados por IA se concretizem. Para investidores que procuram exposição à liderança tecnológica e à infraestrutura de inteligência artificial, estas posições institucionais merecem consideração séria antes que mais capital eleve as avaliações ainda mais.