Por que a estratégia de chips dos gigantes da tecnologia esconde a chave para encontrar os vencedores de amanhã

O mundo dos investimentos adora perseguir os heróis de ontem. A Broadcom (NASDAQ: AVGO) é um desses casos—uma ação que disparou quase 4.000% na última década, proporcionando retornos de 10x aos acionistas nos últimos cinco anos. Mas aqui está a verdade desconfortável: replicar esses ganhos da própria Broadcom é matematicamente impossível. A avaliação da empresa ultrapassaria todo o PIB dos EUA se ela subisse mais 4.000%. Portanto, os investidores ficam com uma questão intrigante: o que tornou a Broadcom excecional, e onde podemos encontrar a próxima?

O padrão vale a pena ser estudado. Tesla e Palantir Technologies entregaram retornos que muitos chamam de “geracionais”, mas surgiram apenas anos de distância—não gerações. O verdadeiro segredo não é místico. Está em entender quais empresas resolvem problemas urgentes, conquistam a lealdade de clientes com bolsos fundos e expandem-se por meio de aquisições estratégicas. As pistas estão escondidas à vista de todos, embutidas na forma como as maiores corporações do mundo alocam capital.

A Fundação: Resolver Problemas que Importam

Cada empresa dominante enfrenta um desafio fundamental. Os chips da Broadcom têm sido incorporados em iPhones, computadores, roteadores wireless, consoles de videogame e inúmeros dispositivos desde muito antes de a inteligência artificial se tornar mainstream. O que mudou recentemente foi a escala da demanda.

A ascensão da IA impulsionou a demanda por semicondutores. Quando líderes tecnológicos como Elon Musk afirmam que a IA pode resolver fome e doenças, e o CEO do Google, Sundar Pichai, declara que ela é “mais importante que fogo ou eletricidade”, eles inadvertidamente destacam por que os fabricantes de chips são tão importantes. A Broadcom não fabrica apenas componentes—ela alimenta a infraestrutura do que muitos consideram a tecnologia mais transformadora desde a internet. Essa alinhamento entre resolver problemas em escala global e possuir produtos indispensáveis não é casual; é uma marca de empresas destinadas a um crescimento explosivo.

Seguindo o Dinheiro: Onde os Gigantes Concentraram Seus Gastos

O modelo de negócio da Broadcom revela outro padrão crítico. Enquanto empresas de mercado de massa como Walmart prosperam com volume, a Broadcom prospera com profundidade. A maior parte de sua receita vem de um punhado de megacorporações—os gigantes da tecnologia que possuem orçamentos ilimitados para infraestrutura de IA.

A notícia recente de que a Meta Platforms está em negociações para comprar chips de IA personalizados do Google mostra esse dinamismo perfeitamente. Google e Broadcom têm uma parceria profunda na concepção desses chips, e a notícia do interesse da Meta fez as ações da Broadcom dispararem mais de 10%. Isso não foi aleatório. Quando uma Fortune 100 assina um acordo multibilionário com seu fornecedor, isso sinaliza mais do que uma transação—sinaliza uma demanda estrutural que persistirá por anos.

Esse princípio se aplica além de semicondutores. Quando gigantes da tecnologia concentram gastos em uma área específica, muitas vezes precede um crescimento massivo para seus fornecedores. O padrão vale a pena ser monitorado: acompanhe quais setores estão atraindo compromissos de bilhões de dólares de empresas como Microsoft, Google, Meta e Amazon.

Expansão Estratégica: Crescimento Através de Aquisições

A Broadcom não construiu sua posição de mercado isoladamente. Um momento pivotal ocorreu quando a Avago Technologies adquiriu a Broadcom por $37 bilhão e adotou o nome e o ticker Broadcom (AVGO). Essa mudança de marca aumentou sua posição competitiva e ajudou a atrair clientes empresariais. A empresa seguiu com a aquisição de US$ 6,6 bilhões da fabricante de semicondutores LSI Corporation em 2013, e posteriormente adquiriu a VMware para diversificar em software.

Esse roteiro de aquisições não é exclusivo da Broadcom. Google adquiriu o YouTube para ganhar vantagem inicial em vídeo; Amazon comprou a Whole Foods para construir infraestrutura de supermercados; Meta adquiriu o Instagram para capturar uma rede social de alto engajamento. Cada aquisição preencheu lacunas estratégicas e acelerou a penetração no mercado. Empresas destinadas a se tornarem titãs não crescem apenas organicamente—elas adquirem seu caminho para o domínio quando as oportunidades se alinham.

O Padrão Emergente Hoje: Infraestrutura de IA como a Nova Fronteira

Aplicando esses princípios ao cenário atual, surge um candidato intrigante: Iren (NASDAQ: IREN), uma fornecedora de centros de dados de IA. A empresa não fabrica chips; ela resolve o gargalo atual na implantação de IA: energia e capacidade de infraestrutura em escala.

A Iren acabou de garantir um contrato de cinco anos no valor de $9,7 bilhões com a Microsoft, uma das investidoras mais agressivas em IA do planeta. A empresa possui múltiplos gigawatts de capacidade, mas o co-CEO Dan Roberts disse à CNBC que a Iren “não consegue atender à demanda rápido o suficiente”. Esse é o mesmo indicador otimista que a Broadcom tinha durante sua ascensão—restrições de oferta em meio a uma demanda explosiva de gigantes da tecnologia com bolsos fundos.

Centros de dados de IA requerem infraestrutura especializada muito além do que centros de dados tradicionais podem fornecer. As instalações da Iren são otimizadas para as exigentes demandas energéticas e cargas computacionais de sistemas de IA modernos. Com uma capitalização de mercado ainda abaixo de $15 bilhão, a Iren opera com uma fração da avaliação atual da Broadcom, mas está resolvendo o mesmo problema que a Broadcom resolveu: fornecer infraestrutura essencial sem a qual as empresas mais valiosas do mundo não podem operar.

A trajetória é previsível. À medida que a Iren cresce, espere que adquira operadores menores e expanda sua presença por meio de negócios estratégicos. Essa estratégia de aquisições, combinada com parcerias corporativas de longo prazo e um papel indispensável em uma tecnologia transformadora, espelha o roteiro que a Broadcom seguiu para se tornar uma das maiores corporações do mundo.

O Que Isso Significa para os Investidores

A verdadeira lição não é que a Broadcom repetirá seu aumento de 4.000%—não o fará. A lição é que o padrão por trás do seu sucesso é reproduzível, e as pistas estão disponíveis para quem estiver disposto a procurar. Empresas que resolvem problemas urgentes, mantêm relacionamentos profundos com os maiores clientes do mundo e executam estratégias disciplinadas de aquisição tendem a dominar seus setores ao longo do tempo.

O próximo grande vencedor não se anunciará com pompa. Em vez disso, fará o que a Broadcom fez: construir silenciosamente uma infraestrutura indispensável enquanto os gigantes da tecnologia apostam seu futuro em seus serviços. O segredo para encontrá-lo é entender o blueprint—e reconhecer quando você está diante de uma empresa executando esse blueprint em uma nova era.