Os títulos do Índice de Mercados Emergentes superam as ações dos EUA: Três ETFs posicionados para ganhos de final de ano

À medida que nos aproximamos do final de 2025, uma mudança importante está a acontecer nos portfólios globais. Enquanto todos têm perseguido ações de tecnologia dos EUA, o índice MSCI Mercados Emergentes tem vindo a superar silenciosamente—com um aumento de 29,7% até ao final de novembro, em comparação com o ganho mais modesto de 20,6% do MSCI World. Mas aqui está a reviravolta: os títulos de dívida dos mercados emergentes estão a tornar-se os verdadeiros MVPs das estratégias de diversificação.

Porque os Títulos de Dívida dos Mercados Emergentes Estão a Roubar a Atenção

O argumento a favor da dívida dos mercados emergentes torna-se cada vez mais difícil de ignorar. Ao contrário dos EUA e da Europa, que ainda lutam contra uma inflação persistente, muitos bancos centrais de economias emergentes tomaram a decisão difícil cedo—aumentando agressivamente as taxas para se anteciparem às pressões de preços. O resultado? Rendimentos reais (retornos após a inflação) que deixam os mercados desenvolvidos para trás.

Vietname e Malásia estão a aproveitar ciclos de exportação fortes impulsionados pela tecnologia, enquanto os fundamentos económicos permanecem sólidos em geral. Brasil e México? As suas relações dívida/PIB parecem mais saudáveis do que muitas nações desenvolvidas atoladas em vermelho. E com o dólar a enfraquecer, os ativos denominados em dólares parecem de repente mais baratos para investidores estrangeiros, tornando os mercados emergentes mais atraentes a cada dia.

Os números confirmam: de acordo com dados recentes do mercado, os títulos de mercados emergentes oferecem um rendimento de cerca de 7,5%—isto é, 2,8 pontos percentuais mais do que os títulos amplos dos EUA e mais de 3% acima do Tesouro a 10 anos. Num mundo onde a renda previsível está a tornar-se mais difícil de encontrar, esse diferencial é impossível de ignorar.

A Estratégia de Títulos versus a Volatilidade das Ações

Os mercados de ações dos EUA tornaram-se estranhos. Um punhado de nomes de tecnologia de mega-cap impulsiona os retornos, as avaliações atingiram níveis altíssimos, e o sentimento oscila violentamente com as notícias de política. Os investidores em títulos estão a notar—há uma verdadeira fome por fluxos de caixa mais estáveis e previsíveis.

É aí que entram os títulos de mercados emergentes. A combinação de rendimentos mais elevados, melhoria na qualidade de crédito e um dólar mais fraco tornou os ETFs de títulos de EM a categoria com melhor desempenho em comparação com outros segmentos de títulos denominados em dólares este ano. Para investidores que querem exposição sem o incómodo de analisar países ou títulos individuais, os ETFs oferecem diversificação integrada, liquidez sólida e preços transparentes.

Três ETFs de Títulos de EM que Vale a Pena Conhecer

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)

Com 15,87 mil milhões de dólares em ativos, o EMB é o peso pesado dos três. Está concentrado na Turquia (4,22%), Brasil (3,73%), e México (3,70%), oferecendo uma diversificação geográfica sólida. O fundo entregou um retorno de 13,7% até à data e tem uma taxa de despesa de 39 pontos base.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB)

Com 5,4 mil milhões de dólares em ativos, o VWOB aposta fortemente na exposição pura aos mercados emergentes (97,12% das holdings). É a opção mais económica, com uma taxa de 15 pontos base, e subiu 13,5% até à data. Para investidores conscientes dos custos, a baixa taxa de despesa é um grande atrativo.

Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF (PCY)

Com 21,85 mil milhões de dólares em ativos líquidos, o PCY é o maior dos três e oferece uma cobertura geográfica mais ampla—Paquistão (3,22%), Nigéria (1,13%), e Egito (1,12%) são as principais holdings. Tem sido também o melhor desempenho, com uma subida de 17% até à data, embora cobre uma taxa de 50 pontos base.

A Conclusão

O índice de mercados emergentes e o espaço mais amplo de títulos de mercados emergentes estão a contar uma história cada vez mais convincente para os últimos meses de 2025. Rendimentos mais elevados, fundamentos macroeconómicos em melhoria e alívio nas avaliações em comparação com mercados desenvolvidos saturados fazem deste um ponto de inflexão estratégico. Quer opte pelo alcance consolidado do EMB, pela eficiência de custos do VWOB ou pela diversificação geográfica agressiva do PCY, cada ETF oferece uma forma clara de aproveitar a oportunidade dos títulos de EM sem reinventar toda a sua carteira.