É hora de apostar na NuScale Power da Virtu Financial?

O Sinal Institucional

Um grande fundo de hedge acaba de fazer um movimento audacioso que vale a pena acompanhar. A Virtu Financial investiu aproximadamente $21 milhões para adquirir 579.353 ações da NuScale Power (NYSE:SMR), marcando assim a primeira posição da firma no desenvolvedor de reatores modulares pequenos. A participação, divulgada na sua última declaração à SEC em 14 de novembro de 2025, representa 1,16% dos ativos de ações nos EUA, no valor de 1,79 mil milhões de dólares.

Esta não é uma alocação de capital aleatória. Quando investidores institucionais sofisticados como a Virtu Financial estabelecem novas posições, geralmente estão apostando numa tese fundamental — e neste caso, a tese centra-se na ressurreição da energia nuclear.

Por que o Timing faz Sentido

O contexto é importante. As ações da NuScale Power tinham caído 9% em relação ao ano anterior até meados de novembro e estavam a subperformar o mercado mais amplo em 22,6 pontos percentuais. Desde então, a ação caiu aproximadamente mais 30%, criando o que investidores contrários veem como um ponto de entrada atraente.

O setor nuclear mais amplo beneficiou-se de ventos favoráveis no início de 2025. Após ordens executivas que promoviam a indústria nuclear, os investidores injetaram capital em empresas que desenvolvem tecnologias de reatores avançados. A especialidade da NuScale — reatores modulares de pequena escala capazes de 77 megawatts por módulo — alinha-se perfeitamente com as prioridades dos formuladores de políticas para uma geração de energia distribuída e escalável.

A Tração Comercial

Aqui está o que diferencia a NuScale de pura especulação: a empresa não está apenas na fase de laboratório. Através de uma parceria comercial exclusiva com a ENTRA1 Energy, a NuScale já garantiu contratos de implantação. Mais notavelmente, a ENTRA1 Energy recentemente ganhou um contrato com a Tennessee Valley Authority para implantar até seis gigawatts de capacidade nuclear em sete estados.

Isso representa bilhões em receitas potenciais que fluem para a NuScale como fornecedora de engenharia e tecnologia. Estes não são projetos teóricos — são compromissos vinculativos que se materializam em tempo real.

Por que a Ação Caiu

Se os fundamentos estão a melhorar, por que as ações caíram? Dois fatores contribuíram. Primeiro, uma realização de lucros mais ampla varreu o setor nuclear à medida que algum momentum inicial desapareceu. Segundo, e talvez mais importante, a Fluor Corporation (NYSE:FLR) — maior acionista existente da NuScale — começou a liquidar a sua participação para realizar retornos sobre o investimento inicial. A venda de um grande acionista cria pressão de baixa, independentemente da força subjacente.

Os Números de Forma Rápida

A empresa continua sem lucratividade, embora as empresas nucleares em fase de desenvolvimento normalmente operem com prejuízos antes de começarem a escalar receitas na fase de comercialização.

Deveria Considerar Seguir o Exemplo?

A movimentação da Virtu Financial levanta uma questão intrigante: os investidores de retalho devem explorar uma tese semelhante? O argumento a favor: a NuScale encontra-se na interseção de apoio político e tração comercial, com contratos de receita já garantidos. A tolerância ao risco necessária é óbvia — a ação é volátil, a empresa ainda não atingiu a lucratividade, e o risco de execução permanece relevante.

O contra-argumento enfatiza que a euforia passada em torno da energia nuclear produziu arranques falsos, e as avaliações podem comprimir-se rapidamente quando as expectativas de crescimento se reajustam.

A Virtu Financial, com a sua capacidade analítica sofisticada, concluiu evidentemente que a relação risco-recompensa favorecia comprar na baixa. O capital institucional não fala mais alto do que a devida diligência, mas certamente fala claramente. Se também deve tomar uma posição depende da sua própria convicção sobre a trajetória da energia nuclear e da sua tolerância à volatilidade num investimento de alto potencial e alta incerteza.

A configuração é certamente intrigante para investidores à procura dos próximos motores de crescimento do ciclo.