A Coalizão da Starlab Expande-se Enquanto os Rivais Lutam para Acompanhar

A Corrida pelo Sucessor da Estação Espacial Aumenta a Velocidade

O prazo da NASA para desorbitar a Estação Espacial Internacional em 2030 desencadeou uma competição acirrada entre empresas aeroespaciais para construir seu substituto. Quatro equipes concorrentes estão na corrida, mas uma emergiu como clara favorita: Starlab, que continua a montar uma parceria internacional cada vez mais formidável.

As apostas são enormes. Com a ISS prestes a sair da órbita e queimar na atmosfera da Terra dentro de cinco anos, a corrida para preencher o vazio (literalmente) tornou-se o equivalente ao símbolo de um furacão na América corporativa—um sinal de alerta de disrupção de mercado e de oportunidades de receita massivas pela frente. Provavelmente, apenas uma equipe conquistará a bênção da NASA e os contratos lucrativos que se seguirão.

Um Campo Fragmentado com Uma Estrela Ascendente

As quatro propostas concorrentes vêm de estruturas organizacionais bastante diferentes:

• Axiom Space e Vast Space estão buscando empreendimentos independentes
• Orbital Reef, uma joint venture liderada pela Blue Origin de Jeff Bezos, conta com parcerias com Sierra Space, Redwire e Boeing
• Starlab, que silenciosamente tornou-se a concorrente mais forte, apesar de menor visibilidade

Em teoria, Orbital Reef parece formidável. A Blue Origin traz não apenas os bilhões pessoais de Bezos, mas também os recursos da Amazon e um pedigree de exploração espacial. No entanto, a empresa enfrenta uma desvantagem crítica: atenção dividida. A Blue Origin está simultaneamente competindo com a SpaceX por contratos de exploração lunar, construindo uma constelação de internet via satélite e desenvolvendo tecnologia de foguetes de próxima geração. Está tentando fazer demais ao mesmo tempo.

Starlab, por outro lado, tem uma intensidade focada. Todos os recursos dentro da coalizão apontam para um único objetivo: vencer a corrida pelo substituto da ISS.

Construindo uma Aliança Imparável

Nas últimas semanas, a Starlab executou uma aula magistral de construção de coalizões. A coalizão agora inclui:

• Voyager Technologies (NYSE: VOYG)—provavelmente a líder operacional
• Hilton Worldwide e Northrop Grumman (parceiros com sede nos EUA)
• Palantir (especializada em defesa e inteligência)
• Leidos (NYSE: LDOS)—adicionada no mês passado como contratante de defesa
• MDA Space (Canadá)
• Airbus (Europa)
• Mitsubishi (Japão)
• Janus Henderson Group (NYSE: JHG)—uma gestora de ativos de $40 bilhões que anunciou recentemente um investimento estratégico

Esta não é apenas uma lista—é uma potência financeira e técnica. A decisão da Janus Henderson de investir na Starlab carrega peso simbólico. A gestora de ativos declarou explicitamente sua convicção de que “Starlab tem o melhor design, o perfil de custo mais baixo e o modelo de negócio mais convincente de todos os concorrentes na corrida para substituir a ISS.”

A Pergunta do Dinheiro: Quem Realmente Pode Financiar Isto?

Quando a Janus Henderson anunciou seu envolvimento, não divulgou o valor do investimento. No entanto, administrar $40 bilhões em ativos dá à Janus uma capacidade financeira muito maior do que sua capitalização de mercado de $6,8 bilhões poderia sugerir.

Os números contam uma história impressionante. As capitalizações de mercado combinadas dos parceiros da Starlab já se aproximam de $900 bilhão. A entrada da Janus na coalizão poderia empurrar esse total para além de $1 trilhão—uma cifra que até Bezos acharia difícil de igualar sozinho.

Apesar do apoio da Blue Origin, a Orbital Reef não garantiu compromissos financeiros comparáveis de grandes investidores institucionais. É essencialmente uma operação de um bilionário, por mais generoso que esse bilionário seja.

Segundo a Voyager Technologies, construir e lançar a Starlab deve custar menos de $3,3 bilhões. Com mais de $1 trilhão em recursos combinados da equipe para um projeto de $3,3 bilhões, cria-se uma margem de segurança enorme. Quando as preocupações financeiras evaporam, a execução torna-se a variável restante—e é aí que equipes focadas se destacam.

Por Que Isso Importa para os Investidores

O resultado da competição parece cada vez mais predeterminado. A combinação de expertise técnica, legitimidade internacional, apoio institucional e foco singular da Starlab cria uma vantagem quase insuperável.

As implicações vão além da política espacial. Como força operacional líder dentro da Starlab, Voyager Technologies deve capturar valor substancial com o sucesso do projeto. Com uma avaliação de apenas 6 vezes as vendas—uma métrica que raramente empresas do setor espacial atingem—a Voyager representa uma oportunidade de pesquisa interessante para investidores que acompanham esse setor. Precedentes históricos de empresas como Netflix e Nvidia demonstram como o posicionamento precoce em indústrias transformadoras pode gerar retornos substanciais a longo prazo.

A corrida pelo substituto da Estação Espacial Internacional representa muito mais do que um projeto de infraestrutura orbital. É uma aposta em qual equipe consegue combinar melhor sofisticação técnica, recursos financeiros e foco estratégico. Com o momentum atual, a coalizão em expansão da Starlab sugere que a resposta está se tornando clara.