Por que a saída de Masayoshi Son da Nvidia indica uma mudança na estratégia de investimento em IA

A Perspetiva de Valorização Mudou Dramaticamente

A recente compressão na valorização da Nvidia conta uma história interessante. Em meados de dezembro, a fabricante de chips negociava a um rácio preço/lucro futuro de 1 ano de 24 — um nível que a empresa não atingia desde a queda de janeiro. A venda foi impulsionada por várias pressões convergentes: preocupações persistentes sobre riscos de bolha de IA, os Tensor Processing Units concorrentes da Alphabet, e uma competição intensificada de GPUs por parte da Advanced Micro Devices e chips personalizados de outros gigantes tecnológicos.

Apesar destes ventos contrários, a narrativa do mercado mais amplo mudou. O que antes era visto como um sinal de venda claro, agora parece cada vez mais uma correção excessiva.

Por Dentro da Corajosa Mudança de Rumos da SoftBank

Aqui é onde as coisas se tornam reveladoras. O magnata japonês dos investimentos Masayoshi Son recentemente ofereceu clareza sobre uma decisão que surpreendeu muitos — a saída da SoftBank de toda a sua posição na Nvidia, que gerou aproximadamente $6 bilhões em receitas no mês passado.

Em vez de sinalizar uma perda de confiança, os comentários de Son na cúpula Future Investment Initiative de Tóquio revelaram algo bastante diferente. Falando de forma franca, o renomado investidor expressou profundo respeito pelo CEO da Nvidia Jensen Huang e brincou que estava “a chorar” por ter que vender o que descreveu como algo que não queria abrir mão — “uma única ação”.

O apego emocional revela tudo sobre como Son vê a fabricante de chips, fundamentalmente.

A Jogada Estratégica Maior

O que realmente motivou a venda? Siga os fluxos de capital. A SoftBank está atualmente envolvida em múltiplos investimentos massivos em infraestrutura de IA que exigiram liquidez:

Projeto Stargate está no centro — uma joint venture de $500 bilhões com a Oracle e a OpenAI para construir infraestrutura de IA nos EUA ao longo de quatro anos. A SoftBank comprometeu sozinha até $40 bilhões na OpenAI, com $22,5 bilhões esperados até ao final do ano.

Para além desse compromisso, o conglomerado alocou $2 bilhões em ações da Intel durante agosto, seguido pelo próprio investimento de Nvidia de $5 bilhões na fabricante de chips em setembro. A alocação de capital não parou aí — a SoftBank gastou aproximadamente $12 bilhões na aquisição da designer de semicondutores Ampere Computing e na unidade de robótica da ABB.

O padrão é inequívoco: Masayoshi Son está a diversificar em todo o ecossistema de IA, em vez de concentrar apostas em um único ator. Chips, IA generativa, data centers, CPUs e robótica receberam todas alocações de capital.

O Caso Convincente para os Preços de Hoje

Dadas as avaliações atuais, a lógica de investimento torna-se mais clara. A Nvidia continua excepcionalmente bem posicionada para captar o aumento do investimento de capital por parte de hyperscalers e clientes empresariais. Parcerias recentes com Anthropic, Palantir Technologies e Nokia expandem substancialmente o mercado endereçável.

Embora as pressões competitivas sejam reais, a venda parece desproporcional à posição de mercado e à trajetória de crescimento reais da empresa. Para investidores com horizontes de tempo mais longos, o ambiente atual apresenta um ponto de entrada significativo antes que o capítulo de infraestrutura da IA avance ainda mais.

A perspetiva de Masayoshi Son reforça, em última análise, esta visão — um investidor visionário não abandonou a Nvidia por preocupação com as suas perspetivas, mas sim realocou capital para perseguir uma visão estratégica ainda mais ampla em várias frentes de IA.