O que vem aí esta semana: Relatórios económicos importantes que vão movimentar os mercados

As negociações de futuros apresentam um quadro misto nas sessões iniciais, com o Nasdaq carregado de tecnologia a cair -103 pontos e o S&P 500 a diminuir -2, enquanto o Dow sobe +110 e o Russell 2000 adiciona +2. O sentimento do mercado permanece instável enquanto os investidores lidam com questões sobre se os investimentos em infraestrutura de IA manterão o ritmo ao longo do próximo ano.

Precaução da Broadcom Sinaliza Preocupações Mais Amplas

A incerteza intensificou-se após a Broadcom AVGO divulgar resultados ontem. Apesar de resultados geralmente sólidos, os comentários do CEO Hock Tan sobre pedidos de produtos de IA mais fracos do que o esperado para o próximo ano assustaram o mercado. Embora Tan tenha posteriormente esclarecido que o backlog de $73 bilhões da sua empresa representa um piso e não um teto, as ações estão a negociar em baixa de -5% na atividade pré-mercado. Isso sinaliza dúvidas mais profundas sobre se a trajetória atual de gastos em IA é sustentável.

Cruzamentos Econômicos da Próxima Semana: Dados de Emprego e Inflação

A semana que se aproxima traz dois relatórios econômicos fundamentais que podem redefinir a direção do mercado. Na terça-feira, o (BLS), o Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA, divulgará o Relatório de Situação do Emprego de novembro — um dado que os investidores aguardam há semanas, dado que os números de outubro foram pulados devido ao recente shutdown do governo.

O panorama do mercado de trabalho tornou-se mais nebuloso. Em setembro, foram adicionados +119 mil empregos, com a taxa de desemprego em 4,4% — o nível mais alto em quatro anos. Embora +119 mil não seja alarmante à primeira vista, o contexto importa. Nos últimos quatro meses, a criação média de empregos caiu para apenas +44 mil por mês — abaixo dos +100 mil considerados necessários para compensar a aposentadoria dos Baby Boomers e trabalhadores mais velhos da geração X. Comparando com a média de +100 mil há quatro meses, e +185 mil nos quatro meses anteriores, a tendência revela uma fraqueza clara no mercado de trabalho acumulando-se ao longo do último ano. Com reestruturações corporativas em destaque e mudanças na política de imigração afetando a oferta de força de trabalho, o próximo relatório de empregos pode mostrar uma continuação do enfraquecimento, em vez de uma melhora.

Quinta-feira traz dados igualmente importantes: o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de novembro, que fornecerá a nova leitura de inflação que o mercado tem sentido falta devido à lacuna de dados de outubro. A última leitura mostrou +3,0% de inflação ano a ano, pela primeira vez desde janeiro. Observando o padrão: +3,7% em setembro de 2023, +3,5% em março de 2024, e +3,0% até janeiro de 2025, temos um padrão de máximas e mínimas decrescentes. Ainda assim, o recente retorno a +3,0% sugere que a inflação pode estar se estabilizando em um piso mais alto do que o esperado anteriormente — uma mudança que pode alterar as expectativas de política do Fed.

O Panorama Geral: Política do Fed em um Cruzamento

Esses dois relatórios são importantes porque os mercados enfrentam uma incerteza genuína sobre a trajetória econômica. Enquanto as projeções de crescimento do PIB e de inflação até 2026 permanecem relativamente otimistas, a liderança do Federal Reserve sob o presidente Jerome Powell parece inclinada à cautela nas próximas reuniões. A desconexão entre as previsões de longo prazo positivas e a fraqueza atual do mercado de trabalho cria uma ambiguidade que, historicamente, leva os bancos centrais a pausar e reavaliar. Os dados da próxima semana provavelmente determinarão se essa postura cautelosa se consolidará em algo mais restritivo — ou se sinalizará que o Fed ainda tem espaço para manobrar no início de 2025.