Por que a Prata Está Correndo Rumo a Recordes Históricos: Análise do Máximo de Todos os Tempos

A prata acaba de superar as expectativas, atingindo US$60,56 por onça nesta terça-feira e marcando uma nova máxima histórica — mas isto não se trata apenas de um pico isolado. O metal branco tem estado em alta desde o final de novembro, e os traders estão atentos a múltiplas forças que se alinham para manter o momentum.

A Tempestade Perfeita: O que Está Impulsionando Este Rally?

O catalisador começou quando a CME Group enfrentou uma interrupção significativa nas operações de trading em 28 de novembro, num dos seus centros de dados na área de Chicago. Embora os mercados tenham retomado as operações até de manhã cedo, a falha — uma das mais longas em anos para a bolsa — criou uma incerteza que se propagou pelos mercados de metais preciosos. Esse impacto revelou-se apenas como o movimento inicial.

Mais criticamente, a reunião do Federal Reserve em (quarta-feira, 10 de dezembro) agora alimenta expectativas sérias de cortes de juros. A ferramenta FedWatch da CME mostra que o mercado mudou decisivamente para esperar mais uma redução. Isto é extremamente importante para a prata, pois taxas mais baixas normalmente aumentam as avaliações dos metais preciosos.

O Wildcard de Política

Somando ao cenário de taxas, o presidente Donald Trump anunciou planos para uma nova nomeação para a presidência do Fed. Embora ainda não tenha sido divulgado o nome, insiders apontam Kevin Hassett, chefe do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, como o principal candidato. Trump tem sido vocal ao desejar cortes de juros mais rápidos, e uma possível nomeação de Hassett indica alinhamento com essa agenda. Em sua participação na CBS, Hassett sugeriu as implicações para o mercado: “O povo americano pode esperar alguém focado em empréstimos de carro mais baratos e taxas de hipoteca mais baixas.” Essa declaração por si só deu um impulso adicional às metais preciosos.

Prata vs. Ouro: O Vencedor Inesperado

Aqui é que fica interessante. A prata costuma ficar atrás do ouro antes de fazer reversões dramáticas — e neste momento, ela está na liderança em ganhos percentuais. Desde o início do ano, a prata subiu aproximadamente 100%, superando dramaticamente o aumento de 59% do ouro. O ouro permanece abaixo de sua máxima histórica, apesar de estar acima de US$4.200 por onça, o que destaca o desempenho excepcional da prata.

Restrições Estruturais de Oferta Aumentam a Pressão

Para além dos fatores macroeconômicos, fatores do lado da oferta estão a apertar o mercado. Os estoques de prata na China atingiram recentemente o menor nível em uma década, após remessas massivas para Londres, segundo reportagens da Bloomberg de novembro. Essa escassez coincide com preocupações tarifárias e com a nova designação da prata como mineral crítico nos Estados Unidos — ambos oferecendo suporte fundamental.

A demanda industrial acrescenta outra camada. O Instituto da Prata reportou que o consumo industrial em 2024 atingiu um recorde de 680,5 milhões de onças, impulsionado pela modernização da rede elétrica, eletrificação de veículos elétricos e painéis solares fotovoltaicos. Mesmo com uma redução de 3% na demanda total anual, as faltas de oferta persistiram — 2024 registrou um déficit de 148,9 milhões de onças, marcando o quarto ano consecutivo de escassez.

O Que Vem a Seguir?

Alguns observadores do mercado já se preparam para que a prata continue a superar o ouro até 2026. Jay Martin, da VRIC Media, capturou o sentimento: “O dinheiro certo é feito no ouro, mas o grande dinheiro é feito na prata — e esse padrão se mantém ao longo dos ciclos de metais preciosos.” Se essas expectativas se concretizarem, dependerá das decisões do Fed, das trajetórias de inflação e de se a escassez de oferta se acelerará ainda mais.

A máxima histórica da prata sugere que o mercado está a precificar múltiplos cenários de alta simultaneamente — e os traders estão atentos para ver se esse momentum consegue se sustentar.