A maior máquina de dinheiro escondida da Alphabet está prestes a lançar-se à lua em 2026

Quando os investidores pensam na Alphabet, imaginam imediatamente o domínio do Google na pesquisa. Mas por baixo da superfície encontra-se um portefólio de ativos que pode fazer os retornos dos acionistas dispararem — e o maior catalisador está mesmo ao virar da esquina.

O Investimento Frequentemente Ignorado Que Pode Ser Um Mudança de Jogo

Enquanto a maioria das pessoas foca no negócio de cloud da Alphabet e na venture de robotáxis Waymo, a empresa está a segurar uma oportunidade muito maior e discreta: a sua participação de aproximadamente 7% na SpaceX. Isto não é uma aposta distante e especulativa. Em 2026, quando se espera amplamente que a SpaceX realize uma IPO, a Alphabet poderá ver uma enorme bonança do seu investimento de $900 milhões feito em 2015.

Para colocar isto em perspetiva: a Alphabet investiu numa avaliação de $12 bilhões. A SpaceX atingiu recentemente $800 bilhões numa transação secundária, e Elon Musk indicou que está a visar uma avaliação de IPO de $1,5 triliões. A esse preço, a participação da Alphabet sozinha poderia valer mais de $100 bilhões. Isso não é trocos — é um evento potencialmente revolucionário que a maioria dos investidores tradicionais está a ignorar completamente.

Porque a SpaceX Está Pronta para o Horário Nobre

A SpaceX já não é apenas uma empresa de foguetes. Evoluiu para um motor de receita diversificado com múltiplas fontes:

Crescimento Explosivo do Starlink: O serviço de internet por satélite já conquistou mais de 8 milhões de clientes em 150 mercados. Este negócio está a tornar-se rapidamente mainstream, com cerca de duas dezenas de companhias aéreas a usar já o serviço para conectividade. A procura global por internet de alta velocidade, especialmente em regiões subatendidas, significa que a pista de decolagem do Starlink está apenas a começar.

Serviços de Lançamento Governamentais e Comerciais: A SpaceX tornou-se o fornecedor de lançamentos preferencial tanto para contratos do governo dos EUA quanto para clientes comerciais privados, criando um fluxo de caixa constante que financia a expansão contínua. A empresa lançou mais de 100 foguetes este ano, demonstrando excelência operacional em escala.

A Carta Selvagem dos Data Centers Orbitais: Olhando mais à frente, a SpaceX está a perseguir planos ambiciosos para data centers orbitais alimentados por energia solar com arrefecimento naturalmente gratuito. Isto parece especulativo, mas grandes empresas tecnológicas — incluindo a própria Alphabet — estão a investir ativamente neste conceito. A Alphabet está a testar isto através do Project Suncatcher, uma parceria com a empresa de satélites Planet Labs, onde a Alphabet detém uma participação de 10%. Dois satélites protótipo serão lançados em 2027 para validar a tecnologia.

O Portefólio Espacial Mais Amplo da Alphabet

A SpaceX não é a única aposta espacial da Alphabet. A empresa também possui uma participação de 10% na Planet Labs para a sua pesquisa de data centers orbitais e investiu na AST SpaceMobile, que está a desenvolver tecnologia para conectar redes de satélites diretamente a smartphones. É uma abordagem de portefólio para captar múltiplos ângulos do boom da economia espacial.

O Negócio Principal Continua Incrivelmente Forte

Para além destes ativos escondidos, o negócio fundamental da Alphabet está a funcionar a todo vapor. O Google mantém uma participação dominante de cerca de 90% no mercado de pesquisa, monetizada através de uma rede global de publicidade que serve desde empresas Fortune 500 até negócios locais. O YouTube continua a ser a maior plataforma de vídeos do mundo. O Google Cloud está a acelerar, impulsionado pela adoção de IA empresarial, com unidades de processamento tensorial (TPUs) personalizadas, dando à Alphabet uma vantagem de custo significativa sobre os concorrentes.

O modelo de IA Gemini da Alphabet está entre os mais capazes do mundo, e a empresa integrou-o estrategicamente em todo o seu ecossistema de produtos. Entretanto, o negócio de táxis autónomos da Waymo continua a expandir-se rapidamente, tendo ultrapassado as 450.000 viagens pagas semanais e planeando expansão internacional para Tóquio e Londres.

A divisão de computação quântica da empresa está a fazer avanços com o seu chip Willow, que demonstra correção de erros em tempo real — um marco crítico para o campo.

A Valoração Parece Razoável pelo que Está a Obter

Considerando tudo isto, a Alphabet negocia a um rácio preço/lucro futuro de 27 vezes as estimativas de 2026 dos analistas. Para uma empresa que gera fluxos de caixa massivos a partir do seu negócio principal de pesquisa e publicidade, enquanto detém simultaneamente uma participação de vários biliões de dólares na SpaceX que pode vir a fazer uma IPO, essa avaliação parece atraente.

O cronograma de 2026 é crucial. É quando a IPO da SpaceX provavelmente ocorrerá, potencialmente desbloqueando um valor enorme para os acionistas pacientes. Até lá, os investidores têm o negócio principal estável e lucrativo — pesquisa, YouTube, cloud e apostas emergentes como a Waymo — basicamente de graça, enquanto mantêm uma posição significativa naquilo que pode vir a ser uma das empresas privadas mais valiosas a tornar-se pública.

Para investidores dispostos a olhar além dos títulos, a Alphabet representa uma oportunidade única: um negócio tecnológico dominante com um catalisador escondido prestes a decolar para a lua.