A Bain Capital reduz posição na Pharvaris em meio a forte valorização das ações—O que os investidores devem saber

Numa divulgação regulatória recente apresentada a 14 de novembro de 2025, a Bain Capital Life Sciences Investors, LLC ajustou a sua estratégia de investimento na empresa de biotecnologia Pharvaris N.V. (NASDAQ:PHVS), vendendo aproximadamente 122.106 ações e reduzindo o valor da posição em cerca de 21,23 milhões de dólares durante o terceiro trimestre de 2025.

Os Números por Trás da Decisão

Após a transação, a Bain Capital mantém 3.181.275 ações da Pharvaris, avaliadas em aproximadamente 79,37 milhões de dólares no final do trimestre. Esta participação representa agora 5,27% do total dos ativos sob gestão do fundo, sendo a quarta maior posição do portfólio. Curiosamente, apesar de ter reduzido a posição em mais de 122.000 ações, o investimento total do fundo na empresa aumentou em termos de dólares — subindo de $58 milhões no final do segundo trimestre para $79 milhões no terceiro, um testemunho da forte performance recente da Pharvaris no mercado.

Por que agora?

O contexto para esta transação torna-se mais claro ao analisar a trajetória das ações da Pharvaris. As ações da empresa de biotecnologia subiram mais de 50% nos últimos seis meses e atualmente negociam perto da sua máxima de 52 semanas de $26,33. Em 14 de novembro de 2025, as ações estavam cotadas a $23,55, representando um ganho de 14,6% no último ano e superando o S&P 500 em 5,01 pontos percentuais. Diante deste desempenho excepcional, a decisão da Bain de reduzir a sua posição parece ser uma realização de lucros — uma tática comum na gestão de carteiras quando as participações apreciam significativamente. Em vez de sinalizar uma confiança reduzida na Pharvaris, esta movimentação provavelmente reflete uma gestão de risco prudente.

Estratégia de Portfólio da Bain

As principais participações do fundo revelam o seu foco em ciências da vida. Além da Pharvaris, as maiores posições da Bain Capital incluem:

• NASDAQ:HTFL: $419 milhão (27,81% do AUM)
• NASDAQ:NAMS: $304,9 milhões (20,23% do AUM)
• NASDAQ:CDTX: $289,3 milhões (19,20% do AUM)
• NASDAQ:PHVS: $79,4 milhões (5,27% do AUM)
• NASDAQ:OLMA: $67 milhão (4,45% do AUM)

Esta concentração demonstra a aposta estratégica do fundo em cuidados de saúde especializados e inovação em biotecnologia.

O que torna a Pharvaris única

A Pharvaris é uma empresa de biotecnologia em fase clínica que desenvolve terapias orais inovadoras para distúrbios genéticos raros, com ênfase particular na angioedema hereditário (HAE) — uma condição caracterizada por episódios recorrentes de inchaço severo. O pipeline da empresa centra-se em terapêuticas de pequenas moléculas projetadas para atender a necessidades médicas não satisfeitas:

PHA121 é um antagonista do receptor de bradicinina B2 em desenvolvimento, visando o mecanismo por trás dos ataques de HAE ao bloquear a sinalização de bradicinina. PHVS416 oferece uma formulação de cápsula suave sob demanda para episódios agudos de HAE, proporcionando conveniência ao paciente e alívio rápido. Enquanto isso, PHVS719 representa um comprimido de liberação prolongada para profilaxia, projetado para a prevenção a longo prazo do HAE, representando um avanço significativo no tratamento desta doença rara.

A empresa possui uma capitalização de mercado de 1,53 mil milhões de dólares, mas permanece sem lucro, registando uma perda líquida de 180,84 milhões de dólares nos últimos doze meses — algo comum em empresas de biotecnologia em fase clínica que investem pesadamente em P&D e processos regulatórios.

Conclusão para investidores de retalho

Este documento oferece uma lição valiosa sobre distinguir entre gestão de portfólio institucional e mudanças relevantes na tese de investimento. A modesta redução da Bain nas participações da Pharvaris, aliada à valorização geral da posição, sugere fortemente realização de lucros, e não uma perda de confiança no potencial de longo prazo da empresa. O fato de a Bain ter aumentado o seu investimento absoluto em dólares na Pharvaris trimestre a trimestre — mesmo vendendo ações — reforça a convicção contínua na estratégia de doenças raras e no pipeline de desenvolvimento da biotecnologia.

Para investidores de retalho que acompanham esta ação, esta transação não deve gerar preocupação ou levar a ajustes na carteira. Antes, serve como um lembrete de que até participações bem-sucedidas requerem reequilíbrios periódicos, especialmente após uma valorização substancial.