Por que 2026 Pode Ser o Ano para Garantir Renda de Dividendos Enquanto as Avaliações atingem o pico

Os Sinais de Mercado Estão a Piscar Luzes Vermelhas

O desempenho do mercado de ações em 2025 conta duas histórias muito diferentes. À primeira vista, os números parecem impressionantes: o Dow Jones Industrial Average subiu 13%, o S&P 500 aumentou 14% e o Nasdaq Composite disparou 18% desde o início do ano. O boom da IA e a queda das taxas de juro alimentaram este rally, mas por baixo dos títulos de celebração, algo preocupante está a surgir.

Considere esta verdade desconfortável: estamos a entrar em 2026 com avaliações de ações no segundo nível mais alto em 155 anos. Apenas uma vez antes o mercado atingiu estas alturas — logo antes do estouro da bolha das dot-com em 2000.

A Métrica de Avaliação que Está a Dar Alertas

A maioria dos investidores obsessiona-se com o rácio preço/lucro padrão, mas isso é uma ferramenta grosseira. Uma medida mais sofisticada, o Shiller P/E Ratio (também chamado de CAPE Ratio), suaviza o ruído económico usando 10 anos de dados de lucros ajustados pela inflação, em vez dos últimos 12 meses.

Aqui está o que os números revelam:

A média histórica desde janeiro de 1871 situa-se em 17,32. Hoje? Está em 39,59 — isso é 129% acima da linha de base de 155 anos. Estamos quase a tocar no pico de 41,20 do atual mercado em alta. A única altura em que foi mais alto foi em dezembro de 1999, quando atingiu 44,19 no pico das dot-com.

O que torna isto verdadeiramente ominoso é o padrão: sempre que esta métrica ultrapassou 30 e permaneceu lá por dois meses (apenas seis vezes na história), as cinco ocasiões seguintes terminaram todas com quedas de pelo menos 20%. O Shiller P/E nunca falhou como preditor de correções importantes.

Por que as Estratégias de Dividendos Superam Quando as Tempestades Chegam

É aqui que a estratégia de carteira se torna crítica. Pesquisas da Hartford Funds e da Ned Davis Research ao longo de 51 anos (1973-2024) revelam algo poderoso: ações que pagam dividendos mais do que duplicaram os retornos das ações sem dividendos. As ações de dividendos tiveram uma média de retorno anual de 9,2%, em comparação com apenas 4,31% para as que não pagam dividendos — e fizeram-no com uma volatilidade notavelmente menor do que o amplo S&P 500.

A lógica é convincente: ações de dividendos tendem a ser negócios maduros, lucrativos, com fluxos de caixa fiáveis. Quando os mercados corrigem, estes fluxos de rendimento proporcionam uma almofada e uma apreciação constante, em vez de exposição a quedas livres.

O Caso do ETF Schwab U.S. Dividend Equity

Apresentamos o Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEMKT: SCHD), que acompanha o índice Dow Jones U.S. Dividend 100. Este veículo detém 103 empresas cuidadosamente selecionadas, estabelecidas, com históricos comprovados de pagamento de dividendos.

As participações parecem uma lista de resiliência económica:

• Gigantes farmacêuticos Merck, Amgen, Bristol Myers Squibb e AbbVie ancoram a carteira
• Potências de bens de consumo Coca-Cola e PepsiCo proporcionam procura constante independentemente dos ciclos económicos
• Líder de telecomunicações Verizon Communications completa o topo

Estas empresas geram fluxos de caixa abundantes e previsíveis que resistem às recessões económicas.

A Desconexão na Avaliação

Aqui está a vantagem estratégica: enquanto o S&P 500 negocia a um P/E de 12 meses de 25,63, as 103 empresas do SCHD apresentam uma média de P/E de apenas 17,18. Está a obter avaliações de desconto significativas em ativos de qualidade.

A diferença de rendimento é igualmente impressionante. O amplo S&P 500 oferece um rendimento de apenas 1,12%, enquanto o SCHD fornece aproximadamente 3,8% — mais de três vezes a renda. Esta maior geração de caixa oferece proteção contra perdas e oportunidades de reinvestimento quando a volatilidade ataca.

A Vantagem das Taxas

Custos baixos aumentam os retornos ao longo do tempo. A taxa de despesa líquida do SCHD é de apenas 0,06% — o que significa que apenas $0,60 por cada $1.000 investidos anualmente vão para taxas. Isso é menos da metade dos 0,16% médios dos ETFs passivos, uma diferença que se acumula de forma significativa ao longo de décadas.

Posicionamento para a Incerteza de 2026

Entrar num ano potencialmente turbulento com o segundo mercado de ações mais caro em 15 décadas exige um posicionamento estratégico. A combinação de avaliações elevadas, alertas históricos do P/E de Shiller e incertezas geopolíticas cria um ambiente onde a renda e a preservação de valor importam mais do que a busca por crescimento.

O SCHD oferece exatamente isso: empresas experientes com fluxos de caixa estabelecidos, avaliações bem abaixo da média do mercado e rendimentos que proporcionam almofadas significativas durante correções. Não é uma aposta em ganhos massivos — é um seguro envolto em rendimento constante e proteção contra perdas.