Vale a pena adicionar a Joby Aviation ao seu portefólio antes de comprar?

O Ponto de Inflexão de 2026: Por que o Timing Importa

Joby Aviation (NYSE: JOBY) encontra-se numa encruzilhada crítica. A empresa espera que os seus pilotos comecem os testes de voo até ao final de 2025, com os testes oficiais de certificação “para crédito” a serem lançados em 2026. Embora a aprovação final da FAA não chegue necessariamente em 2026, isto representa a pista mais clara em direção às operações comerciais que o setor de eVTOL já viu. Para os investidores que acompanham este espaço, compreender o que acontece antes de comprar é essencial para a sua tomada de decisão.

Prova de Conceito: De Sonhos à Realidade

A narrativa em torno da Joby mudou drasticamente. O ceticismo anterior centrava-se na questão de se as aeronaves eVTOL eram meramente conceituais — hoje, a empresa está a gerar provas tangíveis. Marcos recentes pintam um quadro diferente: uma demonstração de voo entre aeroportos com navegação da aeronave em torno de padrões de tráfego existentes, voos bem-sucedidos em exposições aéreas na Califórnia e, mais recentemente, um voo de teste concluído em Dubai. Cada uma destas conquistas serve um propósito específico: validar tanto a capacidade operacional quanto os protocolos de segurança dos passageiros, dois requisitos que a FAA avalia intensamente.

Estes não são exercícios teóricos. Demonstram que a equipa de engenharia da Joby avançou além de ambientes controlados para as complexidades do mundo real. O teste em Dubai, em particular, mostra que a tecnologia funciona em diferentes jurisdições regulatórias, fortalecendo o argumento para uma viabilidade comercial mais ampla.

O Obstáculo da Receita: O que a Certificação Realmente Desbloqueia

Atualmente, a Joby opera como uma entidade pré-receita, sem autorização comercial ou uma frota de aeronaves ativa a gerar rendimento. Essa limitação é toda a história da empresa hoje. A aprovação regulatória funciona como o interruptor de ligar e desligar para o mecanismo de geração de receita. Sem ela, a Joby permanece um projeto de engenharia bem financiado. Com ela, a empresa passa a ser uma entidade comercial com mercados acessíveis em áreas metropolitanas congestionadas.

A empresa encontra-se agora na fase final de certificação. A atualização do terceiro trimestre indicou que os testes de voo por pilotos internos começariam nos últimos meses de 2025, preparando o palco para o ciclo de testes crítico de 2026 que os reguladores irão avaliar.

A Questão do Investimento: Antes de Comprar, Pese Estes Fatores

Considere honestamente a estrutura de risco-recompensa antes de comprar ações da Joby Aviation. Este continua a ser um investimento pré-receita dependente de resultados regulatórios. O mercado de eVTOL em si é especulativo — existe competição, os prazos podem atrasar-se, e os padrões de certificação podem provar-se mais rigorosos do que as trajetórias atuais sugerem.

Para investidores otimistas que veem a certificação de 2026 como altamente provável, o período atual oferece uma potencial posição de entrada. Para aqueles que procuram modelos de negócio comprovados e fluxos de receita existentes, a Joby representa um perfil de risco fundamentalmente diferente do de empresas de transporte já estabelecidas.

Os próximos doze meses irão esclarecer muito. Dados de testes de voo, feedback regulatório e desenvolvimentos competitivos irão fortalecer ou enfraquecer a tese de investimento. O caminho da empresa antes de comprar as suas ações está pavimentado com demonstrações de capacidade técnica — a questão agora é se os órgãos reguladores irão certificar essa capacidade na realidade comercial.