**Wheat Wednesday: Especuladores Continuam Apostando Contra a Rally**

O trigo foi fortemente penalizado em todas as três principais bolsas à medida que a sessão se aproximava do meio-dia de terça-feira. Os contratos SRW do CBOT caíram entre 9 a 11 3/4 cêntimos, enquanto os futuros de trigo HRW de Kansas City sangraram entre 6 a 7 cêntimos. O trigo de primavera de Minneapolis também não foi poupado, caindo de 2 a 3 cêntimos nos meses à frente.

A pressão de venda surgiu à medida que as previsões meteorológicas indicavam um padrão mais seco a avançar por grande parte das Planícies do Sul na próxima semana. A previsão de precipitação de 7 dias da NOAA ainda mostra até uma polegada possível na região de cultivo de trigo, criando sinais mistos para as perspectivas da colheita.

**Posicionamento de Fundos Sugere Cautela à Frente**

Nos bastidores, os especuladores continuaram a aumentar suas apostas baixistas. Dados de Traders de Commodities revelaram que os grandes fundos especulativos aumentaram sua posição líquida vendida em trigo do CBOT em 5.055 contratos — agora totalizando 53.746 contratos no final de novembro. Nos futuros de trigo de Kansas City, a situação parecia semelhante, com as posições vendidas dos fundos subindo 2.125 contratos para atingir 22.064 contratos. Essa posição persistente com viés de venda sugere que os traders esperam uma maior fraqueza.

**Pressão de Oferta Europeia em Aumento**

Do outro lado do Atlântico, o ministério da agricultura da França informou que o plantio de trigo mole para 2026 pode atingir 4,56 milhões de hectares, um aumento de 0,1 milhão de hectares em relação ao ano anterior. Enquanto isso, as exportações de trigo mole da UE totalizaram 10,5 MMT de julho até meados de dezembro — uma diferença de 0,3 MMT em relação ao ritmo do ano passado. A dinâmica de oferta continua a pesar no sentimento de precificação global.

**Visão Geral dos Futuros de Trigo de Terça-feira**

- Mar 26 CBOT: $5.09 (queda de 11 3/4 cêntimos)
- Mai 26 CBOT: $5.19 1/2 (queda de 9 1/2 cêntimos)
- Mar 26 KCBT: $5.05 (queda de 7 cêntimos)
- Mai 26 KCBT: $5.17 3/4 (queda de 6 1/2 cêntimos)
- Mar 26 MGEX: $5.65 3/4 (queda de 3 cêntimos)
- Mai 26 MGEX: $5.76 (queda de 2 1/4 cêntimos)

O complexo enfrenta ventos contrários de uma demanda mais fraca, níveis de oferta confortáveis e acumulação de posições vendidas por parte dos especuladores — uma combinação que mantém a pressão de venda de terça-feira firmemente no lugar.