Tarifa Optimism e Oferta Robusta Abaixam Rally do Café

Futuros de café arábica e robusta enfrentam ambos pressão descendente pelo segundo dia consecutivo. O café arábica de dezembro (KCZ25) caiu 0,55 (-0,14%), enquanto o robusta ICE de janeiro (RMF26) despencou 5 pontos (-0,11%), atingindo o nível mais baixo em duas semanas. A fraqueza reflete expectativas crescentes em torno de uma possível redução de tarifas nos EUA, especialmente sobre o café importado.

Esperanças de Corte Tarifário Pesam sobre os Preços

Na quarta-feira, a Secretária do Tesouro, Bessent, sinalizou que “anúncios substanciais nos próximos dias” abordariam culturas não produzidas domesticamente — com o café explicitamente mencionado. Essa declaração já começou a afetar o sentimento do mercado, à medida que os traders precificam a possibilidade de redução de barreiras comerciais sobre o oferta de café importado.

Surto de Produção no Brasil Aumenta a Pressão

A previsão inicial da StoneX para a temporada 2026/27 projeta que o Brasil colherá 70,7 milhões de sacos de café, incluindo 47,2 milhões de sacos de arábica — representando um aumento de 29% em relação ao ano anterior. Padrões recentes de precipitação também sustentaram essa perspectiva. Minas Gerais, maior região produtora de arábica do Brasil, recebeu 72,1 mm de chuva durante a semana que terminou em 7 de novembro, aproximadamente 160% da média histórica e bem acima dos níveis que haviam gerado preocupações anteriores de seca.

Produção do Vietnã Aumenta

O domínio do Vietnã na produção de robusta continua a expandir as pressões de oferta. As exportações de café do país de janeiro a outubro de 2025 aumentaram 13,4% em relação ao ano anterior, atingindo 1,31 milhão de toneladas métricas. As previsões de produção para 2025/26 projetam um aumento anual de 6%, chegando a 1,76 milhão de toneladas métricas (29,4 milhões de sacos), marcando o maior nível em quatro anos. A Associação de Café e Cacau do Vietnã projetou que a produção poderia subir mais 10% se o clima favorável persistir.

Sinais Mistos das Tendências de Inventário

Enquanto o aumento da oferta reduz os preços, os movimentos de inventário apresentam uma força contrária. As ações de arábica monitoradas pela ICE caíram para o menor nível em 1,75 anos, com 404.930 contratos na quarta-feira, enquanto os estoques de robusta caíram para um mínimo de 3,75 meses, com 5.760 lotes hoje. As tarifas de 50% sobre as importações dos EUA do Brasil levaram compradores americanos a cancelar novos contratos de café brasileiro, restringindo o fornecimento doméstico, já que aproximadamente um terço do café não torrado dos EUA é originário do Brasil.

Sinais de Oferta Global

A Organização Internacional do Café informou que as exportações globais de café para o ano de comercialização atual (Outubro-Setembro) diminuíram marginalmente 0,3% em relação ao ano anterior, atingindo 138,658 milhões de sacos. Enquanto isso, o Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projeta que a produção mundial de café de 2025/26 aumentará 2,5% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 178,68 milhões de sacos, impulsionada por um aumento de 7,9% na produção de robusta, para 81,658 milhões de sacos, compensando uma redução de 1,7% na produção de arábica, para 97,022 milhões de sacos.

O Clima Continua a Ser uma Variável

As condições climáticas podem alterar significativamente essa perspectiva. A Administração Nacional Oceânica e Atmosférica aumentou a probabilidade de um padrão de clima La Niña afetar o hemisfério sul de outubro a dezembro para 71%, potencialmente trazendo condições secas que poderiam prejudicar a safra de 2026/27 do Brasil. A agência de previsão de safra do Brasil, Conab, reduziu anteriormente sua estimativa de café arábica de 2025 em 4,9%, para 35,2 milhões de sacos em setembro, com a produção total do Brasil em 2025 também reduzida em 0,9%, para 55,2 milhões de sacos.