Rali de Tecnologia Impulsiona Recuperação do Mercado: Por que as Ações de Chips e os Dados de Inflação Contam Histórias Diferentes

O mercado de ações apresentou um desempenho otimista na quinta-feira, com o S&P 500 a subir +0,79%, enquanto o Nasdaq 100, mais pesado em tecnologia, liderou a subida com um aumento de +1,51%. O Dow Jones ficou relativamente atrás, com um ganho de apenas +0,14%. Os futuros de dezembro seguiram a tendência, com os futuros E-mini S&P 500 a subir +0,74% e os futuros E-mini Nasdaq a subir +1,41%.

A história de destaque? Uma recuperação dramática nas ações de semicondutores. A Micron Technology roubou a atenção, a reagir mais de +10% após apresentar uma previsão trimestral otimista que surpreendeu os investidores. O gigante dos chips de memória citou uma procura robusta aliada a restrições persistentes na oferta, uma combinação que permite à empresa cobrar preços premium. A receita do Q1 da Micron foi de $13,64 mil milhões, superando facilmente a estimativa de consenso de $12,95 mil milhões, enquanto a orientação para o Q2 de $18,3 a $19,1 mil milhões superou de longe as expectativas de $14,38 mil milhões.

Este aumento no setor de semicondutores espalhou-se por todo o setor de chips. Sandisk, Western Digital e Lam Research subiram mais de +6%, enquanto a Seagate Technology ganhou mais de +5%. Applied Materials, Marvell Technology e Advanced Micro Devices também participaram na recuperação, cada uma registando ganhos superiores a +2%.

Ventos Favoráveis Económicos: Inflação a Arrefecer, Pedidos de Subsídio de Desemprego Estáveis

O humor otimista do mercado intensificou-se após dados económicos recentes que sugerem que a luta contra a inflação pode finalmente estar a arrefecer. Os preços ao consumidor nos EUA subiram apenas +2,7% em termos homólogos em novembro, muito abaixo do aumento esperado de +3,1%. A inflação subjacente—excluindo preços voláteis de alimentos e energia—subiu +2,6% em relação ao ano anterior, marcando o ritmo mais lento em 4,5 anos e ficando abaixo da previsão de +3,0%.

Os pedidos semanais de subsídio de desemprego mostraram um mercado de trabalho estável, caindo 13.000 para 224.000, praticamente alinhados com as expectativas de 225.000. Estas leituras “Goldilocks” sugerem uma economia que não está a sobreaquecerse nem a deteriorar-se—exatamente o cenário que poderia justificar cortes adicionais na taxa de juro pelo Federal Reserve.

Os mercados de obrigações reagiram de forma decisiva a estes dados. O rendimento do Tesouro a 10 anos caiu para um mínimo de 1,5 semanas, a 4,10%, uma queda de 3,9 pontos base no dia. As expectativas de inflação de breakeven também recuaram, com a taxa a 10 anos a cair para um mínimo de 8 meses, de 2,208%, sugerindo que os traders estavam a precificar uma inflação mais baixa no futuro.

No entanto, um revés surgiu: a sondagem de perspetivas empresariais do Fed da Filadélfia para dezembro deteriorou-se inesperadamente para -10,2, de expectativas anteriores de 2,3—um sinal preocupante para o momentum económico de curto prazo.

Os Gigantes da Tecnologia Continuam a Sua Ascensão

As sete gigantes da tecnologia, conhecidas como Magnificent Seven, forneceram suporte crucial ao mercado mais amplo. A Tesla subiu mais de +3%, enquanto a Amazon e a Meta ganharam cada mais de +2%. Alphabet, Nvidia e Microsoft registaram ganhos superiores a +1%, embora o avanço da Apple tenha sido modesto, de +0,13%.

Os movimentos individuais contaram histórias variadas. Trump Media & Technology Group (DJT) disparou mais de +44% após anunciar uma fusão com a TAE Technologies numa operação totalmente em ações avaliada acima de $6 billion. A Rivian Automotive subiu +14% após um upgrade do analista da Baird para outperform com um $25 price target. A Lululemon ganhou mais de +3% após relatos de que a Elliott Investment Management tinha acumulado uma participação superior a $1 billion.

No lado negativo, a Insmed caiu mais de -15% após divulgar que um ensaio de fase intermédia da sua terapia experimental para sinusite não conseguiu atingir os objetivos primários e secundários. A Birkenstock caiu mais de -11% devido a orientações decepcionantes para 2026, enquanto a FactSet Research Systems liderou as perdas do S&P 500 com uma queda de -7% após uma orientação conservadora de receitas para o ano completo.

Mercados Globais: Sinais Mistos no Estrangeiro

Os mercados internacionais apresentaram resultados mistos. O Euro Stoxx 50 da Europa subiu +1,06%, enquanto o Shanghai Composite da China registou um modesto ganho de +0,16%. O Nikkei 225 do Japão, no entanto, caiu para um mínimo de 3 semanas, encerrando a sessão com uma perda de -1,03%.

A atividade dos bancos centrais acrescentou nuances ao quadro global. O BCE manteve as taxas estáveis, como esperado, ao mesmo tempo que elevou a previsão de crescimento do PIB da zona euro para 1,4% em 2025, de 1,2%. O Banco de Inglaterra, numa votação de 5-4, cortou a taxa oficial em 25 pontos base, para 3,75%, sinalizando que os cortes graduais de taxas provavelmente continuarão. Atualmente, os mercados estão a precificar apenas uma probabilidade de 1% de uma redução da taxa do BCE na reunião de 5 de fevereiro, enquanto atribuem uma probabilidade de 27% a um corte de 25 pontos base pelo Fed na reunião do FOMC de 27-28 de janeiro.

Olhando para o Futuro

Dados económicos futuros podem testar o sentimento do mercado. Sexta-feira traz vendas de casas existentes em novembro (esperadas +1,2% m/m) e o índice de sentimento do consumidor de dezembro da Universidade de Michigan (esperado ser revisado para cima para 53,5 de 53,3). Estas leituras podem influenciar se o momentum otimista persiste ou se será efémero.