O padrão climático do Brasil remodela a dinâmica do mercado de café à medida que as ofertas aumentam

Chuvas persistentes em várias regiões produtoras de café no Brasil estão a desencadear uma queda significativa nos mercados globais de café. Os contratos futuros de arábica de março caíram 2,34%, atingindo mínimos de três semanas, enquanto os contratos de robusta de janeiro desceram 2,13% para mínimos de quatro meses. Os meteorologistas preveem que “chuvas intensas e persistentes” continuarão durante toda a semana nas principais zonas de produção do Brasil, alterando fundamentalmente as expectativas de oferta e o sentimento do mercado.

Impacto das Chuvas na Perspectiva de Produção Brasileira

A principal região de arábica do Brasil, Minas Gerais, recebeu 79,8 mm de chuva durante a semana que terminou em 12 de dezembro—substancialmente acima da média histórica, representando 155% da precipitação normal. Essa abundância de umidade aliviou preocupações anteriores relacionadas ao stress das plantações e atrasos no desenvolvimento.

A agência brasileira de previsão de safra Conab respondeu às condições favoráveis de cultivo ao aumentar a sua estimativa de produção para 2025 em 2,4%, para 56,54 milhões de sacos, acima dos 55,20 milhões de sacos projetados em setembro. Essas expansões nas expectativas de rendimento estão a criar pressão descendente sobre as avaliações, à medida que os participantes do mercado assimilam colheitas maiores à frente.

Mercado de Robusta Sob Pressão devido ao Surto de Produção Asiática

O café robusta enfrenta obstáculos distintos devido ao aumento da produção vietnamita. As exportações de café do Vietname subiram 39% em relação ao ano anterior em novembro, atingindo 88.000 MT, enquanto as remessas de janeiro a novembro expandiram 14,8% y/y para 1,398 milhões de MT.

Olhando para o futuro, a produção de café do Vietname em 2025/26 está projetada para atingir 1,76 milhões de MT—29,4 milhões de sacos—marcando um pico de quatro anos. Associações do setor preveem que a produção possa subir mais 10% se as condições meteorológicas se mostrarem favoráveis. Como maior produtor mundial de robusta, a trajetória de produção do Vietname influencia substancialmente a dinâmica de preços globais.

Sinais Mistos de Inventários e Fluxos de Exportação

Os estoques de arábica monitorizados pela ICE recuperaram recentemente para 426.523 sacos em 5 de dezembro, embora permaneçam historicamente comprimidos em comparação com anos anteriores. Por outro lado, os estoques de robusta caíram para um mínimo de 11,5 meses, de 4.012 lotes, criando suporte subjacente para esse contrato.

As exportações brasileiras de café verde sofreram uma forte contração, caindo 27% em relação ao ano anterior em novembro, para 3,3 milhões de sacos, segundo o grupo de exportadores Cecafe. A queda reflete os efeitos residuais das políticas tarifárias elevadas dos EUA implementadas durante o governo anterior, que suprimiram a atividade dos compradores americanos. As compras dos EUA de café brasileiro de agosto a outubro caíram 52%, para 983.970 sacos, em comparação com o mesmo período do ano passado, demonstrando o impacto das tarifas nos fluxos comerciais.

Trajetória de Produção Global Aponta para Abundância

O Serviço de Agricultura Estrangeira do Departamento de Agricultura dos EUA projeta que a produção mundial de café em 2025/26 aumentará 2,5%, atingindo um recorde de 178,68 milhões de sacos. Dentro dessa soma, a produção de arábica deve diminuir 1,7%, para 97,022 milhões de sacos, enquanto a de robusta sobe 7,9%, para 81,658 milhões de sacos.

Dados da Organização Internacional do Café indicam que as exportações globais para o atual ano de comercialização caíram marginalmente 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos, sugerindo condições apertadas de curto prazo, apesar dos indicadores de abundância a longo prazo. As stocks finais globais estão previstas para aumentar 4,9%, para 22,819 milhões de sacos em 2025/26, reforçando ainda mais a perspetiva de oferta abundante e pressão de preços sustentada tanto nos contratos de arábica quanto nos de robusta.