A reversão do clima no Brasil afeta os contratos futuros de café à medida que as perspectivas de oferta se tornam mais otimistas

Contratos de café arabica e robusta enfrentaram uma pressão de venda substancial esta semana, estendendo as quedas da sessão anterior. Os futuros de arabica de março caíram 2,34%, enquanto o café robusta ICE de janeiro recuou 2,13%, com arabica atingindo o seu ponto mais baixo em três semanas e robusta testando mínimos de 4 meses. O principal obstáculo decorre de desenvolvimentos meteorológicos nas principais regiões de cultivo do Brasil, onde os meteorologistas indicaram que uma umidade intensa e consistente é esperada ao longo da semana.

Mudanças na Dinâmica Climática Alteram o Sentimento do Mercado

A faixa de café do Brasil, particularmente Minas Gerais—a maior região produtora de arabica do país—experimentou precipitação substancial recentemente. Segundo a Somar Meteorologia, a área recebeu 79,8 milímetros de chuva durante a semana que terminou em 12 de dezembro, representando 155% da norma histórica para esse período. A previsão atualizada da Climatempo sugeriu que padrões de umidade significativos persistiriam, alterando fundamentalmente a narrativa sobre preocupações com o desenvolvimento da safra que anteriormente apoiavam os preços.

Essa transformação climática tornou-se baixista para os participantes do mercado que estavam posicionados para restrições de oferta. A trajetória de chuva aprimorada sugere melhores condições para a maturação dos grãos e potencial de rendimento, invertendo o pessimismo anterior sobre precipitação insuficiente durante fases críticas de crescimento.

Expansão da Produção Pressiona Ambas as Variedades

A produção de café do Brasil aumentou substancialmente suas projeções para 2025. A Conab, autoridade de previsão de safra do governo, elevou sua estimativa de produção total em 2,4% no início de dezembro, para 56,54 milhões de sacos, contra os 55,20 milhões de sacos de setembro. Essa revisão para cima, combinada com padrões climáticos tranquilizadores, criou uma tendência baixista nas plataformas de negociação.

O café robusta enfrenta obstáculos adicionais devido ao impulso de exportação do Vietnã. O Escritório Nacional de Estatísticas do Vietnã reportou que as remessas de café de novembro aumentaram 39% em relação ao ano anterior, para 88.000 toneladas métricas, com as exportações acumuladas de janeiro a novembro subindo 14,8% em relação ao ano anterior, para 1,398 milhão de toneladas métricas. A produção do Vietnã para 2025/26 é projetada em 1,76 milhão de toneladas métricas (29,4 milhões de sacos), representando um aumento de 6% em relação ao ano anterior e marcando o nível mais alto em 4 anos.

Fatores de Apoio Oferecem Pouco Alívio

Apesar do cenário predominantemente baixista, alguns dados ofereceram suporte modesto aos preços. As exportações de café verde do Brasil em novembro caíram 27% em relação ao ano anterior, para 3,3 milhões de sacos, segundo o grupo de exportadores Cecafe. Essa contração reflete interrupções anteriores relacionadas a tarifas nas padrões de compra dos EUA, já que os compradores americanos reduziram as aquisições de café brasileiro durante o período em que tarifas elevadas estavam em vigor, com compras de agosto a outubro caindo 52% em comparação ao ano anterior.

Os estoques monitorados pela ICE apresentaram sinais mistos. Os estoques de arabica atingiram uma mínima de 11 meses de 398.645 sacos em 20 de novembro, antes de se recuperarem para 426.523 sacos em 5 de dezembro. Os estoques de robusta caíram para uma mínima de 11,5 meses de 4.012 lotes em meados de dezembro, sugerindo alguma escassez na disponibilidade imediata, apesar do crescimento de produção.

Panorama da Oferta Global Permanece Favorável aos Preços

A Organização Internacional do Café informou que as exportações globais para o ano de comercialização atual (outubro-setembro) diminuíram 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos. No entanto, as projeções de oferta de longo prazo indicam abundância. O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projeta que a produção mundial de 2025/26 aumentará 2,5%, atingindo um recorde de 178,68 milhões de sacos, com arabica caindo 1,7%, para 97,022 milhões de sacos, e robusta expandindo 7,9%, para 81,658 milhões de sacos.

As reservas finais para 2025/26 estão previstas para aumentar 4,9%, para 22,819 milhões de sacos, contra 21,752 milhões de sacos no ano anterior, reforçando o cenário de estoques abundantes à frente. Essa trajetória de acumulação de estoques constitui um peso estrutural sobre os preços nos próximos trimestres.